（圖片來(lái)源：圖蟲(chóng)創(chuàng)意）

6 月 20 日，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，6 月 20 日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率 ( LPR ) 為：1 年期 LPR 為 3.55%，5 年期以上 LPR 為 4.2%，均下調(diào) 10 個(gè)基點(diǎn)。

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在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，本次 LPR 調(diào)降有助于進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本，提振預(yù)期信心，幫助企業(yè)加快恢復(fù)和穩(wěn)健運(yùn)行，帶動(dòng)投資修復(fù)性增長(zhǎng)；同時(shí)，有助于降低購(gòu)房成本，增強(qiáng)購(gòu)房意愿，提振房地產(chǎn)銷(xiāo)售。此外，在全力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)之際，業(yè)內(nèi)認(rèn)為后續(xù)或有更多 " 穩(wěn)增長(zhǎng) " 政策推出，以促進(jìn)需求進(jìn)一步修復(fù)。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士測(cè)算，假如按 "100 萬(wàn)貸款本金、30 年期、等額本息 " 的條件來(lái)看，本次降息后，30 年利息共減少 2 萬(wàn)左右。具體而言，首套房方面，目前全國(guó)房貸利率約為 4%，據(jù)此計(jì)算，月供額將減少 57 元；二套房方面，目前全國(guó)房貸利率約為 4.9%，據(jù)此計(jì)算，月供額將減少 60 元。

6 月 LPR 報(bào)價(jià)如期下調(diào) 10 個(gè)基點(diǎn)

本月 MLF 降息落地，成為 LPR 報(bào)價(jià)下調(diào)的直接原因。

6 月 13 日，央行先后下調(diào) 7 天期逆回購(gòu)利率、SLF 利率各 10 個(gè)基點(diǎn)，15 日 MLF 利率也跟隨下調(diào) 10 個(gè)基點(diǎn)至 2.65%，政策利率降息落地，使得本月 LPR 報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)發(fā)生改變。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬分析稱(chēng)，近期，存款掛牌利率下調(diào)、" 類(lèi)活期 " 存款管控、政策利率降息等一系列操作完全落地后，累計(jì)改善國(guó)股銀行負(fù)債成本 10bp 左右，為 LPR 下調(diào)帶來(lái)相應(yīng)空間。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華指出，一方面，4 月以來(lái)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷一季度強(qiáng)勁反彈后，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏有所放緩，加之海外需求前景不確定性較高，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩。央行通過(guò)降息，加大逆周期調(diào)節(jié)力度，以促進(jìn)企業(yè)投資和居民消費(fèi)加快恢復(fù)。

另一方面，本次 1 年期、5 年期 LPR 利率分別下調(diào) 10 個(gè)基點(diǎn)與中期借貸便利（MLF）利率調(diào)降幅度一致，暢通了貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)。同時(shí)，1 年期 LPR 調(diào)降高于上一次，也釋放國(guó)內(nèi)金融讓利和支持企業(yè)力度明顯增大。

" 整體看，本次 LPR 利率調(diào)降有助于增強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)活力，促進(jìn)投資、就業(yè)和消費(fèi)良性循環(huán)。" 周茂華表示。

百萬(wàn)房貸 30 年等額本息月供將省 57 元

本次 LPR 下調(diào)將有何影響？

周茂華指出，LPR 利率調(diào)降利好企業(yè)與房地產(chǎn)市場(chǎng)。一方面，LPR 利率帶動(dòng)企業(yè)部門(mén)貸款成本下降，有助于提振企業(yè)融資需求，促進(jìn)投資和就業(yè)；另一方面，5 年期 LPR 利率下調(diào)，則將降低首套、剛需購(gòu)房貸款成本，提振樓市需求；同時(shí)，也有助于降低二套房月供利息支出等。

溫彬亦認(rèn)為，一方面，LPR 下調(diào)有助于進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本，提振預(yù)期信心，幫助企業(yè)加快恢復(fù)和穩(wěn)健運(yùn)行，帶動(dòng)投資修復(fù)性增長(zhǎng)；也將繼續(xù)降低社會(huì)融資成本，減輕企業(yè)發(fā)債融資成本和償債壓力，保持各融資渠道穩(wěn)定。

另一方面，LPR 調(diào)降有助于降低購(gòu)房成本，增強(qiáng)購(gòu)房意愿，提振房地產(chǎn)銷(xiāo)售。" 在內(nèi)需構(gòu)成中，規(guī)模龐大、上下游鏈條眾多且與居民資產(chǎn)負(fù)債表密切相關(guān)的房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)依然重要，關(guān)系到寬信用落地的效果和進(jìn)程。在當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然低迷的環(huán)境下，通過(guò) LPR 下調(diào)來(lái)帶動(dòng)房貸利率調(diào)降，成為扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)預(yù)期、促進(jìn)樓市回暖的重要一環(huán)。"

本次 5 年期 LPR 利率下調(diào)后，每月房貸能省多少錢(qián)？據(jù)易居房地產(chǎn)研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)測(cè)算，假如按 100 萬(wàn)元貸款本金、30 年期、等額本息來(lái)看，首套房方面，目前全國(guó)房貸利率約為 4%，其月供額為 4774 元，若下調(diào) 10 個(gè)基點(diǎn)，則房貸利率為 3.9%，其月供額為 4717 元，月供額將減少 57 元。二套房方面，目前全國(guó)房貸利率約為 4.9%，其月供額為 5307 元，若下調(diào) 10 個(gè)基點(diǎn)，則房貸利率為 4.8%，其月供額為 5247 元，月供額將減少 60 元。

嚴(yán)躍進(jìn)進(jìn)一步表示，房貸利率下調(diào)將成為 6 月下旬以及 7 月份各城市提振樓市的重要舉措。若把 2020 年以來(lái) LPR 持續(xù)下降及房貸利率下限突破等因素進(jìn)行累加考慮，實(shí)際上最近四年月供負(fù)擔(dān)減輕了近 10％，這為住房消費(fèi)提振創(chuàng)造了非常好的金融環(huán)境。

值得一提的是，在備受市場(chǎng)關(guān)注的存量房貸利率方面，溫彬認(rèn)為，LPR 調(diào)降也有助于降低存量房貸利率，延緩居民降杠桿節(jié)奏，并在房貸利息節(jié)約下提升消費(fèi)預(yù)期，助力消費(fèi)回升。

" 當(dāng)前在房地產(chǎn)市場(chǎng)活躍度再度回落、預(yù)期短期難以明顯改善、就業(yè)和收入修復(fù)受限的狀況下，按揭早償壓力居高不下。伴隨貸款重定價(jià)，LPR 下調(diào)的效應(yīng)將體現(xiàn)在居民的月供當(dāng)中，利息節(jié)約、可支配收入增加下，有望提振居民的消費(fèi)預(yù)期，從而為擴(kuò)大內(nèi)需、提振經(jīng)濟(jì)帶來(lái)一系列‘正反饋’。" 溫彬指出。

業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)有更多穩(wěn)增長(zhǎng)政策推出

周茂華認(rèn)為，在國(guó)內(nèi)通脹溫和可控，國(guó)際收支保持基本平衡，央行政策空間足，同時(shí)，銀行資產(chǎn)質(zhì)量和盈利整體保持良好的背景下，LPR 仍有調(diào)降空間。

其補(bǔ)充道，但從一季度銀行凈息差平均水平及本次調(diào)降幅度較大看，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的凈息差壓力依然較大；同時(shí)，考慮金融更好配合后續(xù)其他宏觀政策措施，不排除央行仍有可能通過(guò)降準(zhǔn)（定向降準(zhǔn)）、結(jié)構(gòu)性工具，釋放低成本、長(zhǎng)期限資金，為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇營(yíng)造適宜貨幣信貸環(huán)境。

溫彬表示，全力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)之際，預(yù)計(jì)有更多穩(wěn)增長(zhǎng)政策推出。隨著降息落地和 LPR 報(bào)價(jià)下調(diào)，后續(xù)貨幣、財(cái)政、產(chǎn)業(yè)、就業(yè)政策等均有望逐步加碼和協(xié)同發(fā)力，以促進(jìn)需求進(jìn)一步修復(fù)。

同時(shí)，溫彬認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì) " 弱復(fù)蘇 " 背景下，市場(chǎng)融資需求相對(duì)疲軟，新發(fā)放貸款利率仍延續(xù)下行態(tài)勢(shì)。另外，伴隨著 LPR 再度調(diào)降，后續(xù)季度內(nèi)到期續(xù)作的貸款重定價(jià)壓力將加大。凈息差承壓背景下，負(fù)債端成本管控措施有望繼續(xù)出臺(tái)。銀行機(jī)構(gòu)有望繼續(xù)通過(guò)壓降定期存款點(diǎn)差、管控高成本的長(zhǎng)期限定期存款續(xù)作規(guī)模、設(shè)定類(lèi)活期存款閾值、規(guī)范同業(yè)存款和結(jié)構(gòu)性存款等方式來(lái)繼續(xù)降低存款利率，為讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造更多空間。