$ 比亞迪 ( SZ002594 ) $ 為何大嘴說(shuō)比亞迪是目前唯一可以成為巨頭的企業(yè)？

【資料圖】

2023 未來(lái)汽車先行者大會(huì)舉行，華為余承東出席并演講。余承東談到了國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的話題。余承東表示，現(xiàn)在市場(chǎng)的內(nèi)卷競(jìng)爭(zhēng)剛剛開(kāi)始，未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)非常慘烈。

余承東認(rèn)為，比亞迪是未來(lái)少數(shù)幾個(gè)能活下來(lái)的巨頭之一，其它公司無(wú)論是今天取得如何的成績(jī)，不代表未來(lái)能活下來(lái)。原因是汽車走向電動(dòng)化智能化時(shí)代，其投資規(guī)模非常龐大。投資強(qiáng)度不夠的話無(wú)法支撐，電動(dòng)智能化投入巨大以后，可能中小的玩家可能跟不上，只有成為巨頭，重投資，才能支撐未來(lái)的持續(xù)的發(fā)展。

看看一組數(shù)據(jù)就知道，為何玩家不會(huì)有幾個(gè) !

先看看比亞迪固定投資力度！

再看看攜阿維塔、深藍(lán)呼嘯而來(lái)的長(zhǎng)安，相比比亞迪，$ 長(zhǎng)安汽車 ( SZ000625 ) $ 長(zhǎng)安的投資幾乎忽略不計(jì)！

看看月銷量 4 萬(wàn)的埃安的廣汽集團(tuán)。再結(jié)合 VS 比亞迪研發(fā)投入，幾乎可以忽不記得廣汽研發(fā)投入，如何看埃安估值早就過(guò)千億？？？

舍不得花錢的長(zhǎng)安 投資力度還不如賽力斯！

理想也精打細(xì)算。

長(zhǎng)城汽車$ 長(zhǎng)城汽車 ( SH601633 ) $ 固定資產(chǎn)及無(wú)形資產(chǎn)投資不算少，但越投資，銷量越少哈，這投的啥資產(chǎn)？有興趣的童鞋可以看一下這其實(shí)是長(zhǎng)城汽車研發(fā)投入高資產(chǎn)化低費(fèi)用化的結(jié)果（固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)合在一起計(jì)算，其實(shí)長(zhǎng)城固定資產(chǎn)投資很少，提高了賬面利潤(rùn)，大量研發(fā)投入計(jì)入無(wú)形資產(chǎn)哈）。長(zhǎng)城汽車賬面固定資產(chǎn)遠(yuǎn)低于比亞迪，遠(yuǎn)抵不上比亞迪一個(gè)季度的投資額。

其他的就不貼了，總之，比亞迪固定資產(chǎn)投資>中國(guó)國(guó)內(nèi)其他車企之和

研發(fā)投入如何？？？

比亞迪去年是投入 200 億，2023 年研發(fā)投入預(yù)計(jì)過(guò) 350 億，是國(guó)內(nèi)友商的數(shù)倍甚至 10 倍。

由于比亞迪是全產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)先及協(xié)同研發(fā)，其成本邊際效應(yīng)遠(yuǎn)大于對(duì)手。要超越比亞迪，就必須二倍于比亞迪研發(fā)投入，也就是說(shuō) 700 億起！估計(jì)國(guó)內(nèi)沒(méi)有公司可以做到。

在研發(fā)和固定資產(chǎn)投資上碾壓對(duì)手的比亞迪 ，如何不讓某些友商動(dòng)了十次殺心?。?！

車型每月每周都有很多新款發(fā)布，每周也公布各類車型的上險(xiǎn)量，不知投資者有沒(méi)有察覺(jué)，很多企業(yè)的爆款的車型有曇花一現(xiàn)的趨勢(shì)，企業(yè)比的是可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，如何讓自己的產(chǎn)品持續(xù)發(fā)力，快速持續(xù)迭代而又保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，其實(shí)答案已近很明顯了。

那些大合資企業(yè)如何在 在二邊巨大的官僚體系中保持改革，改革都不足以應(yīng)對(duì)當(dāng)下競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，應(yīng)該是如何突變，但難，實(shí)在是難！看看起亞高管、中國(guó)首席運(yùn)營(yíng)官楊洪海表說(shuō)這二天說(shuō)的話就知道，官僚不是最可怕的，最可怕的是已近糊涂了（楊洪海：我今年一個(gè)季度全球掙了 20 億美金，貼得起中國(guó)市場(chǎng)，你本土企業(yè)有這些資金實(shí)力玩，你先燒死了，我后面在等著進(jìn)來(lái)?yè)屖袌?chǎng)也可以。）

從股票投資上看，資本市場(chǎng)絕大數(shù)投資者是不了解比亞迪的，甚至由于固有概念，不愿意花一個(gè)小時(shí)去沉下心去看一看，想一下。

個(gè)人認(rèn)為 ; 研究比亞迪，最核心的幾個(gè)主題是：

1、中國(guó)新能源市場(chǎng)未來(lái) 5 年會(huì)不會(huì)成為 TOP3 占據(jù) 70%-80% 市場(chǎng)。

2、為何合資包括長(zhǎng)安、廣汽集團(tuán)都毫無(wú)懸念沒(méi)有機(jī)會(huì)成為 TOP3. 長(zhǎng)城和吉利集團(tuán)也是如此。

3、比亞迪未來(lái) 5 年海外空間有沒(méi)有 150 萬(wàn) -200 萬(wàn)輛 .

4、比亞迪目前 7 萬(wàn)名研發(fā)人員，未來(lái) 20 萬(wàn)研發(fā)人員，比亞迪產(chǎn)品邊界在哪里？其商業(yè)模式如何演變？對(duì)偉大的企業(yè)家和企業(yè)而言，這一點(diǎn)最容易被市場(chǎng)低估。

5、比亞迪未來(lái)毛利率和凈利率的變化，即利潤(rùn)及現(xiàn)金流彈性如何變化 , 為何 2024 年 800 億 -1000 億利潤(rùn)對(duì)比亞迪而言，理論上根本不是一件難事 !

@今日話題

/xz