1、股價已經(jīng)跌了這么多,不可能更低了。
(相關(guān)資料圖)
寶麗來(Polaroid)當(dāng)年從 140 元跌至 107 元,人們說,一旦跌到 100 元以下,就趕緊買吧,準(zhǔn)備好倉位去買。
然后股價漲到 110 元,跌到 103 元,又漲到 112 元,再跌到 105 元,最后跌破 100 元。
寶麗來跌破 100 元后,人們開始買入…… 然后過了 9 個月,股價只剩 18 元。
跌了這么多,就是還能繼續(xù)跌。
林奇剛做分析師時,富達(dá)正打算買入凱撒工業(yè)(Kaiser Industries),其股價從 29 元跌到 17 元,他們在 15.75 美元買入了巨大的倉位。還能跌到哪去呢?
三個月后,股價到 10 美元,林奇打電話給他媽媽時說,你趕緊買這個,29 元跌到 10 元,還能跌多少?
然后,跌到 9 元,8 元,7 元,6 元,5 元,4 元……
與上述對應(yīng)的還有個推論,甚至更加危險 ——
2、股價已經(jīng)漲了這么多,怎么可能還漲呢?
全球最大的煙草公司、擁有萬寶路等品牌的菲利普莫里斯(Philip Morris),復(fù)權(quán)后股價,1951 年是 0.12 元,1961 年漲到 0.6 美元,翻了 5 倍。
人們說,翻了 5 倍了,還能漲多少?
他們沒有看到強勁的萬寶路,沒有看到世界上有 220 個國家,沒有看到公司的現(xiàn)金流…… 這只股票在翻 5 倍之后,又翻了 100 倍!
單單說 " 股價已經(jīng)漲了這么多,不會再漲了 " 是相當(dāng)危險的。
3、最終都會回來的。
林奇演講的 1997 年,美國無線電公司(RCA)才剛剛要回到 1929 年 GE 退出時的股價。
Manville 公司就沒再回來。
國際收割機(International Harvester),即便更名了,復(fù)權(quán)后股價也還仍未全部收回。
西聯(lián)匯款(Western Union)、雙面針織(double knit)、軟盤(floppy disk)…… 這些東西都沒有再回來。
人們說最終都會回來。不是真的。
4、就 3 元而已,我能虧多少?
假設(shè)你的鄰居在 50 元買了 1 萬股,現(xiàn)在價格是 3 元,然后你在 3 元買了 2.5 萬元,假如跌到 0 元,你們倆誰虧得更多?
很多人就是整不明白。
假如你在 3 元買了 10 億元,你就能虧 10 億元。
每年都有很多公司關(guān)門倒閉,直接歸零。
5、黎明之前總是最為黑暗。
林奇說這條對他幫助很大。
有些行業(yè)實在太糟了,你不得不買一組公司才能投資 —— 而這并非好的賺錢方式。
貨車運送行業(yè):1979 年,美國有 9.6 萬輛貨車運送;2 年之后,跌至 4.5 萬輛,23 年以來的最低值……
人們說這個行業(yè)太糟糕了,太可怕了,太悲慘了…… 然后又跌到 2.5 萬輛。
這時候你有 15 個虧錢的機會,15 家貨車的供應(yīng)商也就是生產(chǎn)商都在虧錢,人們說這一行太糟了…… 但 1996 年,美國貨車總共就出貨了 7000 輛,這一行業(yè)繼續(xù)慘不忍睹。
能源服務(wù)行業(yè)是個更容易虧錢的機會:1982 年,有 1.1 萬石油鉆塔在俄克拉荷馬、德克薩斯和科羅拉多等地鉆井;1983 年,這個數(shù)字跌至 6000;其后 1984 年又低一點。
這里頭有數(shù)百家服務(wù)商和生產(chǎn)商,都是虧錢的機會。
這時候人們說,這也太糟糕了,我們買上一組公司吧…… 但 1994 年統(tǒng)計的鉆塔數(shù)只剩 1000 了。
如果一個行業(yè)很悲慘,那么它仍可能繼續(xù)相當(dāng)悲慘,甚至悲慘好幾倍。
6、反彈到 10 元,我就賣了
某人 10 元買了只股票,跌到 6 元,然后他說 " 如果回到 10 元我就賣了 "。
6 元漲到 10 元是 66% 的漲幅,你應(yīng)該買呀,如果你認(rèn)為它會回到 10 元,你就狠狠地買。但他們想的卻是 " 如果回到 10 元我就賣了 "。
說 " 股票回到我的成本價 " 這話時,你要記住一條非常重要的原則 —— 股票根本不知道你買了它。
但人們有時對待股票如同自己小孩或者狗狗似的,覺得股票好像認(rèn)識你還咋滴。世界不是這樣運作的,親。
7、我不需要擔(dān)心,我買的是保守型股票。
聯(lián)合愛迪生(Con Ed)跌過 80% 然后又翻 3 倍…… 印第安納公共服務(wù)(Public Service Indiana)跌過 90% …… 海灣國家公用事業(yè)(Gulf States Utilities)、長島照明(Long Island Lighting)……
說起來可能有點矛盾,我們有過高質(zhì)量的德克薩斯銀行直接歸零,高質(zhì)量的新英格蘭銀行直接歸零……
這些都是蓋已存在 150 年或 120 年之久的公司。
有些所謂的保守型股票,比如柯達(dá)(Eastman Kodak),跌了 75%,IBM,跌了 75% ……
別跟人說什么你買的是保守型股票。公司都是非常動態(tài)的。
林奇并不相信保守型股票那一套說法。
頭條 23-06-04
頭條 23-06-04
頭條 23-06-04
頭條 23-06-04
頭條 23-06-04
頭條 23-06-04
頭條 23-06-04
頭條 23-06-04
頭條 23-06-04
頭條 23-06-04
頭條 23-06-04
頭條 23-06-04
頭條 23-06-04
頭條 23-06-04
頭條 23-06-04
頭條 23-06-04
頭條 23-06-04
頭條 23-06-04
頭條 23-06-04
頭條 23-06-04
頭條 23-06-04
頭條 23-06-04
頭條 23-06-03
頭條 23-06-03
頭條 23-06-03
頭條 23-06-03
頭條 23-06-03
頭條 23-06-03
頭條 23-06-03
頭條 23-06-03
頭條 23-06-03
頭條 23-06-03
頭條 23-06-03
頭條 23-06-03
頭條 23-06-03
頭條 23-06-03
頭條 23-06-03
頭條 23-06-03
頭條 23-06-03
頭條 23-06-03
頭條 23-06-03
頭條 23-06-03
頭條 23-06-03
頭條 23-06-02
頭條 23-06-02
頭條 23-06-02
頭條 23-06-02
頭條 23-06-02
頭條 23-06-02