沒有世界杯的周末，獨自隔離的周末，看到凱萊英近期的走勢，再對比公司的業績，低估的有點唏噓！縱然公司管理層的股權激勵政策有點吃相難看，但從基本面上來看，也不能否定小凱是一家優秀的公司。雖然目前持倉很少，但是對于這間從一上市就一直持有的公司，未免還是比較關注它的走勢。今天的下跌確實令人有點扼腕，剛好有時間，就來復盤一下我之前長期持倉凱萊英的經歷吧，看能不能找出一些收獲來與大家分享一下！

先來看看凱萊英上市以來的股價月 k 線圖：

(資料圖)

清楚的記得第一次買入小凱的時間是 2017 年 1 月 9 日，當時的買入股價大概是 120 左右，當然現在前復權之后的價格可能只是當時買入價的三分之一了。買入后陪伴著凱子渡過了非常難熬的兩年，陸陸續續加倉，倉位從最初的一兩成到 19 年初上升到了接近滿倉，可以說持倉兩年幾乎沒有什么利潤，但是比較幸運的是，也沒有虧損！

2017 年 1 月至 2018 年 12 月這個階段的持倉令人有點輾轉反側，躊躇不已。甚至某些時候對自己的認知是否正確產生了些許懷疑！因為股價雖然原地踏步，但是公司的營業收入和凈利潤確實每年以成長股的速度在穩定增長，凈利潤從 2016 年上市那年的 2.53 億增長到了 2018 年的 4.28 億，營收從 16 年的 11 億增長到了 18.35 億。公司的經營發展一切都朝著預期的方向穩定前進，但是公司的股價卻是基本不動，公司上市后的市值就來到了 150 億左右，兩年后依舊是 150 多億。問題到底出在哪里？無數次的問過自己，是自己看走了眼？還是公司原來就估值太高了？是公司業績有瑕疵？還是行業和公司未來持續發展的預期有問題？或者不是我看錯了，而是市場給的估值錯了？一切問題在當時市值原地不動的時候都是充滿了懸念！但是一遍又一遍的對照公司財報、分析行業預期，一切都是沒有問題，至少我是沒有看出來問題！ 所以還是選擇堅定自己的認知，繼續堅定持有！

對于長期投資者，正確的認知再加上堅定的持有，大概率還是會有豐厚的回報的！接下來的市場終于發現了這個蒙塵的行業 CXO，整個 CXO 的板塊被市場資金開始挖掘并追捧，板塊里面的各個標的都開始了股價的趨勢性上漲！凱萊英也不例外，連續三年的趨勢性上漲，讓小凱的市值從一百多億跨越到了千億市值，到最高點時，漲幅接近十倍。如果從 IPO 上市價格來看，市值增長了三十多倍！當然同一時期，漲幅接近十倍的 CXO 標的也不在少數。可見，只要對某個成長性行業有了正確的挖掘和認知，能長期持有，都會有令人欣慰的收獲的！

第三年持股的上漲平復了我心中的忐忑不安，讓我感覺開始走在了正確的投資道路上，接下來兩年的繼續上漲更是錦上添花，讓我游刃有余的去波段操作，去降低成本，提高利潤！

當然，我也沒有一直重倉持有到股價的最高點完美結賬離場，有一半倉位是在小凱市值千億附近止盈的，原因很簡單，因為我認為小凱超千億的估值對于當時的業績已經超過公司自身的基本面價值了，再繼續走就是情緒化的慣性上漲了，情緒化的股價泡沫很難把握確定性，所以選擇了部分落袋為安。剩下的倉位也在 21 年 8 到 9 月份的波動之間陸續離場了，雖然沒有在新冠訂單落地的最高點離場，但是總的漲幅還是符合持股預期！重倉持有的接近五年時間收獲了成本八倍左右的盈利！

長期持股的經歷，現在回憶起來可能在語言表達上顯得很簡單、很輕松，但是只有真正重倉長期持有過一支股票的投資者才會理解這種心路歷程會是多么的高低起伏，跌宕曲折！ 此時回想一下，如果到持股的第三年，市場依然沒有發現 CXO 這個低估了的成長賽道，連續三年的持股，市值依舊不變化，我還會能繼續堅定的持有下去嗎？ 或許冥冥之中除了正確的認知和堅定的信念，還要有一些運勢吧，否則帶來的煎熬和考驗會成為繼續堅持下去的最大阻力！

長期持股的經歷，尤其是在股價和公司基本面相背離的時間堅定持有，這應該是對投資者心態的成長一種最好的訓練了！所以，對于當下的持倉標的股價大幅波動，尤其是脫離公司基本面的波動，有朋友問我為什么能很淡定，原因很簡單，因為有經歷！經歷過大海的巨浪拍打的礁石，還會懼怕小江小河的水流沖刷嗎？

從小凱的持股經歷，除了投資的回報，我還收獲到了不少東西，但是感受最深刻的只有兩點：一是堅定相信自己的認知；二是堅持長期投資 。簡單的回憶一下，希望能夠大家帶來一些收獲和共鳴！

$ 凱萊英 ( SZ002821 ) $$ 鍵凱科技 ( SH688356 ) $$ 千禾味業 ( SH603027 ) $

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