深陷虧損漩渦的華天酒店集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“華天酒店”)又添“自救”新動(dòng)作。 12月27日獲悉，華天酒店已成功出讓全資子公司北京世紀(jì)華天酒店管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“世紀(jì)華天酒店”)51%的股權(quán)。事實(shí)上，華天酒店為止損動(dòng)作頻頻，而出售資產(chǎn)則是該公司慣用的手段。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士指出，華天酒店最近不斷出招，主要是由于內(nèi)部虧損嚴(yán)重而面臨退市危機(jī)，賣掉酒店屬不得已而為之，但也治標(biāo)難治本。

出讓資產(chǎn)

根據(jù)華天酒店最新發(fā)布的公告顯示，已成功出讓全資子公司世紀(jì)華天酒店51%的股權(quán)。據(jù)華天酒店表示，公司已就上述標(biāo)的與惟一意向受讓方——湖南興湘并購(gòu)重組股權(quán)投資基金企業(yè)簽訂了《產(chǎn)權(quán)交易合同》，此次成交的價(jià)款為5.4億元。

記者了解到，盡管目前該筆轉(zhuǎn)讓交易尚未最終完成，但華天酒店已通過湖南聯(lián)交所取得首期交易款項(xiàng)2.75億元，其余2.65億元?jiǎng)t將于合同簽訂日起3個(gè)月內(nèi)匯入湖南聯(lián)交所結(jié)算賬戶。若該筆交易成功，公司年底或有望一舉扭虧為盈。值得注意的是，華天酒店曾在公告中稱，轉(zhuǎn)讓完成后，世紀(jì)華天酒店將繼續(xù)保留現(xiàn)有酒店經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)，并將繼續(xù)以華天品牌對(duì)外經(jīng)營(yíng)管理酒店，品牌使用期限不少于五年，公司每年將收取品牌使用費(fèi)200萬(wàn)元。

據(jù)了解，早在今年9月，華天酒店就發(fā)布公告，尋求轉(zhuǎn)讓世紀(jì)華天酒店的51%股權(quán)，并授權(quán)公司管理層與潛在意向方就股權(quán)轉(zhuǎn)讓具體方案談判。華天酒店透露，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓是公司實(shí)現(xiàn)從重資產(chǎn)向輕資產(chǎn)的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，是為了提升公司資產(chǎn)流動(dòng)性和運(yùn)營(yíng)效率。

事實(shí)上，這已經(jīng)不是華天酒店第一次出售資產(chǎn)了。2015年，這家公司曾以3.9億元出售旗下紫東閣華天大酒店100%股權(quán);2016年，又以1.2億元出售旗下銀城華天大酒店。此外，還出售了不少持有的債權(quán)，如華天酒店控股子公司北京浩搏基業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“浩搏基業(yè)”)的部分債權(quán)以7.82億元掛牌轉(zhuǎn)讓。

從不斷出售資產(chǎn)系列動(dòng)作看，華天酒店或許想試圖通過變賣資產(chǎn)來擺脫虧損泥沼，但從效果來看并不理想。而此前，華天酒店董秘辦工作人員曾表示，面對(duì)去年業(yè)績(jī)虧損，公司確實(shí)存在著一定的業(yè)績(jī)壓力，出售資產(chǎn)也是公司的經(jīng)營(yíng)手段，“但掛牌轉(zhuǎn)讓子公司部分股權(quán)是否為了扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)還不好說”。

酒店產(chǎn)權(quán)網(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)始人馮少輝在接受 采訪時(shí)表示，華天酒店最近動(dòng)作頻繁，是由于內(nèi)部虧損嚴(yán)重而面臨退市的危機(jī)，如果不能及時(shí)止虧，未來不排除還會(huì)繼續(xù)出售資產(chǎn)。

持續(xù)虧損

作為老牌酒店集團(tuán)的華天酒店，近幾年業(yè)績(jī)確實(shí)不佳，從2014年起，營(yíng)業(yè)收入更是節(jié)節(jié)下滑，扣非凈利潤(rùn)也開始陷入虧損狀態(tài)。有數(shù)據(jù)顯示，2013-2016年，華天酒店的營(yíng)收分別為17.8億元、15.1億元、11.9億元和10億元。扣非凈利潤(rùn)分別為1.17億元、-1.21億元、-2.03億元和-2.84億元。華天酒店2017年半年度報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.56億元，比上年同期5.01億元減少4525.02萬(wàn)元，降幅為9.03%。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-0.98億元，去年同期為-0.87億元。

值得注意的是，2016年，作為混改完成以后的第一年，華天酒店交出的“答卷”讓所有人都大跌眼鏡——營(yíng)收10億元，同比減少15.97%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-2.89億元，同比折損2349.71%;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為1.03億元，同比減少43.88%，連華天酒店原董事長(zhǎng)陳紀(jì)明都不得不承認(rèn)“成績(jī)非常不好”。

實(shí)際上，受公務(wù)消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素影響，不少區(qū)域酒店品牌和傳統(tǒng)國(guó)企酒店都面臨生存困難。華天酒店在主營(yíng)業(yè)務(wù)不理想背景下“病急亂投醫(yī)”，開始發(fā)展多元化經(jīng)營(yíng)。但是，多元化經(jīng)營(yíng)的關(guān)鍵在于在相關(guān)領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力和核心資源必須共享，華天酒店在此方面做得并不到位。

此外，如若今年再繼續(xù)虧損，華天酒店將被ST。所謂ST，是指境內(nèi)上市公司連續(xù)兩年虧損，被進(jìn)行特別處理，而成為ST股后，如果第三年仍舊虧損，將被暫停交易。

對(duì)于華天酒店出現(xiàn)虧損的原因，馮少輝直言：“一是受市場(chǎng)大環(huán)境影響，高端酒店本身生存空間在壓縮;二是受到二三線城市經(jīng)營(yíng)成本增加，且消費(fèi)能力有所降低影響;三是為緩解‘大城市病’，部分城市將一些產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移至新區(qū)，致使老城區(qū)內(nèi)的消費(fèi)人群減少或者轉(zhuǎn)移;四是高星級(jí)酒店自身的運(yùn)營(yíng)成本較高，大而全的高星級(jí)酒店正呈現(xiàn)重而慢的趨勢(shì)。”

艱難轉(zhuǎn)型

為了扭虧為盈，除了出售資產(chǎn)外，華天酒店一直在嘗試另辟蹊徑，該公司從2015年底踏上轉(zhuǎn)型之路，試圖開辟新戰(zhàn)場(chǎng)。這家公司一方面通過定增、頻繁的股權(quán)質(zhì)押、向外舉借等方式重新整合資產(chǎn)、吸引資金;另一方面，試水進(jìn)軍養(yǎng)生養(yǎng)老、電子商務(wù)等領(lǐng)域。然而，其轉(zhuǎn)型之路并非一帆風(fēng)順，甚至可以用艱難來形容，從目前的營(yíng)收情況看，更是與公司預(yù)期的效果相去甚遠(yuǎn)。

2015年，引入了民營(yíng)資本華信恒源后，華天酒店以極快的速度完成混合所有制改革，成為名噪一時(shí)的湖南省“混改第一股”，同時(shí)布局養(yǎng)生養(yǎng)老、電子商務(wù)等新興產(chǎn)業(yè)。如2015年11月底，全資設(shè)立華天養(yǎng)老健康有限公司，試圖盤活公司酒店旅游存量資產(chǎn)。然而現(xiàn)實(shí)卻十分殘酷，華天酒店完成混改后第一年?duì)I收情況依舊繼續(xù)惡化。

雪上加霜的是，華天酒店引以為傲的酒店地產(chǎn)模式，也出現(xiàn)了較大幅度的下滑，成為了公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的絆腳石。受房地產(chǎn)項(xiàng)目前期投資大、回報(bào)周期長(zhǎng)等因素影響，華天酒店的資金鏈數(shù)度承壓，不得不采取多措施融資。截至2017年9月，該公司分別發(fā)布了7份資產(chǎn)抵押公告，均以全資子公司旗下房產(chǎn)作為抵押物，其中涵蓋了湖南華天文化娛樂有限公司、湖北華天大酒店有限責(zé)任公司等多家重要子公司的房產(chǎn)項(xiàng)目。

馮少輝認(rèn)為，華天酒店之所以出現(xiàn)現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)困境，與管理層決策失誤、機(jī)會(huì)把握不當(dāng)有很大關(guān)系。經(jīng)濟(jì)型酒店興起之時(shí)，華天酒店曾經(jīng)嘗試布局，但最終失敗了，近幾年中端酒店興起后，華天方面卻又沒有什么動(dòng)作。“目前華天酒店的總資產(chǎn)已經(jīng)縮水到40億元左右，如果能在資產(chǎn)包里擴(kuò)充其他優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，或許是不錯(cuò)的‘自救’辦法。”

華美酒店顧問機(jī)構(gòu)首席知識(shí)官、高級(jí)經(jīng)濟(jì)師趙煥焱則認(rèn)為，華天酒店止損不可能立竿見影，長(zhǎng)期來看，該集團(tuán)需要改變投資決策混亂的局面，摸準(zhǔn)市場(chǎng)脈絡(luò)，制定一個(gè)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略規(guī)劃。