大河財立方《極刻》第894期

【大河財立方 記者 唐朝金】8月30日晚間，110家河南A股上市公司悉數公布了今年上半年成績單。

同往年相比，今年上半年“豫股營收冠軍”依然被洛陽鉬業收入囊中，但豫股凈利潤第一的寶座卻更換門庭。

(資料圖)

綜合整個豫股上半年的情況來看，哪只豫股成為“盈利王”？哪些豫股最受機構關注？去年上市的“一年級生”中，誰才是真“學霸”？

洛陽鉬業再獲“豫股營收冠軍”

從披露的年報情況來看，今年上半年共有12家河南A股上市公司營收超100億元。這12只豫股多來自傳統資源型行業。

從具體排名來看，洛陽鉬業、牧原股份、雙匯發展位居今年上半年豫股營收前三名。

其中，在連續多個季度占據豫股營收第一之后，今年上半年，豫股營收冠軍的寶座依然被洛陽鉬業牢牢占據。

8月25日，全球礦業巨頭洛陽鉬業公布了2023年上半年業績。公告顯示，洛陽鉬業實現營業收入867.26億元，歸屬于母公司的凈利潤7.03億元，營收和凈利潤同比均出現下滑。

不過今年上半年，對于洛陽鉬業來說，“最大的不確定性”已經消除。

此前在今年第一季度，洛陽鉬業就在其報告中顯示，因彼時TFM權益金問題尚在溝通中，出口受限導致銷售受到影響。彼時，這被市場認為是洛陽鉬業“最大的不確定性”。

不過，上述問題已經解決。稍早前，洛陽鉬業確認與剛果（金）國家礦業公司簽署權益金和解協議，于5月恢復出口。在最新公告中，洛陽鉬業再次強調，“隨著TFM權益金事項的和解，TFM的銅鈷產品恢復出口”。

在洛陽鉬業之后，牧原股份今年上半年實現營業收入518.69億元，同比增長17.17%。雙匯發展實現營業收入304.27億元，同比增長9.05%。

超五成豫股營收實現增長

1只豫股營收翻倍

根據110家河南A股上市公司公布的半年報，報告期內，共有61只豫股實現營業收入增長，占整個豫股板塊的55.45%。

從個股情況來看，今年上半年僅有拓新藥業1家實現營業收入翻倍，遠低于去年同期的6家。

拓新藥業披露的2023年半年度報告顯示，上半年營業收入6.57億元，同比增長166.36%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.1億元，同比增長472.61%；基本每股收益2.46元，同比增長472.09%。

拓新藥業表示，報告期內，業績指標大幅增長主要系抗病毒類原料藥產品及業務實現較快增長，帶動公司報告期整體業績增長。

據了解，拓新藥業是集核苷（酸）類原料藥及醫藥中間體研發、生產及銷售為一體的高新技術企業，在國內核苷（酸）類原料藥及醫藥中間體產品的研制、生產等方面具有較強實力。

在拓新藥業之后，三暉電氣和同心傳動今年上半年營業收入同比增長超過80%。

7只豫股凈利潤超10億元

雙匯發展重回豫股之巔

從今年上半年豫股歸母凈利潤的情況來看，91只豫股實現盈利。其中，49只豫股上半年實現凈利潤超1億元，7只豫股上半年凈利潤超10億元。

從個股情況來看，今年上半年，雙匯發展再次展現出了“大哥”的底蘊。

根據雙匯發展的半年報信息，上半年公司實現營業收入304.27億元，同比增長9.05%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤28.37億元，同比增長3.89%。

對于業績增長，雙匯發展方面表示，2023年上半年，隨著生豬屠宰規模上升以及禽業新建項目的逐步投產，公司肉類產品總外銷量164萬噸，同比上升7.2%；受銷量上升影響，再加上豬價同比增長5.1%，本期實現營業總收入增長；同時，公司積極調整產品結構，有效落實“兩調一控”，較好把控市場行情，有效化解成本上漲壓力，實現凈利潤增長。

需要注意的是，截至2023年6月末，雙匯發展共有經銷商21155家，對比年初凈增加1217家，增幅為6.10%。

在雙匯發展之后，神火股份上半年實現歸母凈利潤27.39億元，平煤股份實現凈利潤22.34億元，分別位列豫股凈利潤第二位和第三位。

同時，從今年上半年的情況來看，共有19只豫股凈利潤出現虧損。

11只豫股凈利潤翻倍

從今年上半年110家河南A股上市公司凈利潤增長的角度來看，上半年共有11只豫股凈利潤翻倍。其中，3只豫股凈利潤實現超5倍增長。

從具體公司來看，今年上半年河南A股板塊凈利潤增幅最大者為風神股份。

林州重機和宇通客車分別位列今年上半年豫股凈利潤增長二、三名。

在凈利潤增長方面，尤其要關注的是宇通客車。今年上半年，隨著銷量增長，宇通客車正重回巔峰。

根據宇通客車半年報，上半年，宇通客車實現營業收入111.14億元，同比增加34.56%；凈利潤4.7億元，由虧轉盈，同比增長820.72%。

同期，宇通客車整體銷量達1.51萬輛，同比提高30.84%。其中，國內上半年銷售7米以上客車36681輛，宇通客車以12954輛繼續穩居行業第一，市場占有率高達40.1%。

出口方面，截至2023年上半年末，宇通客車累計出口各類客車超過9萬輛，產品遠銷至智利、墨西哥、埃塞俄比亞等全球主要客車需求國家與地區。在主要目標市場，公司已成為主流客車供應商之一。同時，宇通客車表示，公司利用技術和產業鏈優勢，已實現由“產品輸出”走向“技術輸出和品牌授權”的業務模式升級。

6只豫股期末現金及現金等價物余額超百億

從今年上半年的情況來看，110家河南A股上市公司當中，共有6只豫股期末現金及現金等價物余額超100億元。其中，洛陽鉬業、中原證券、牧原股份位列前三。

在這6家公司之后，神馬股份、中航光電、神火股份和宇通客車的期末現金及現金等價物余額超50億元。

從中原證券的半年報來看，報告期內，公司營業收入同比增長32.77%；實現利潤總額1.88億元，有力扭轉了虧損的不利局面，比去年同期增利3.57億元，加快步入良性健康發展軌道。

中原證券在實現經營業績較快增長的同時，財富、自營等主要業務發展良好，這既有疫情結束宏觀經濟重回正軌利好證券市場的因素，也與該公司堅定不移走差異化特色化發展道路，回歸主責主業，全面整合業務資源和深化業務轉型，加快推動業務聚焦發展和推進管理提升等密不可分。

11只豫股資產負債率超70%

資產負債率是指債權人提供的資本占總資本的比例，在一定程度上可以評價一家公司負債的整體情況。但需注意的是，資產負債率也不是越低越好，過低的資產負債率一方面會導致資金利用率低，不利于企業發展，另一方面也可能是因為企業融資能力差，籌集不到資金。一般來說，40%至60%的資產負債率是較為合適的區間。

結合整個豫股板塊的情況來看，河南上市公司當中除了極個別的資產負債率出現上升之外，總體維持下降趨勢。

從上半年情況來看，報告期內共有11只豫股的資產負債率超70%。

當然，單看資產負債率并不能說明太多問題。資產負債率的多少還與上市公司所處的行業、公司的發展規劃以及所處的發展階段等相關。

拿鄭州銀行來說，盡管其資產負債率超90%，但商業銀行的負債來源主要包括客戶存款、廣義同業負債以及向央行借款三大部分。根據《巴塞爾協議》規定商業銀行的風險資本核心充足率為8%，也就是說，銀行的資產負債率在92%以下是一個正常的水平。

從行業情況來看，河南A股上市公司中，金融、交通運輸、鋼鐵、有色金屬、采掘、食品等行業資產負債率較高；而新興產業或知識密集型產業資產負債率通常較低。

3只豫股短期借款超100億元

雖然資產負債率可以體現一家企業的整體負債情況，但要評價企業資金鏈是否穩定，還得看其短時間內到期的債務情況。

暫不考慮應付賬款、預收賬款等經營性負債，只從企業融資的角度，短期借款是衡量企業短期債務的一個重要指標。

從已經公布的半年報數據來看，今年上半年牧原股份、洛陽鉬業和神火股份的短期借款超100億元。需要說明的是，數據上看起來這3家企業的短期借款較多，但從整體資產負債率來看，這3只豫股均低于65%。

4只豫股應收賬款超60億元

應收賬款的管理水平直接影響企業的生產經營活動。許多企業應收賬款的增長幅度大于收入的增長幅度，降低了企業的資金利用效果。

從已經公布半年報的豫股情況來看，今年上半年共有9家企業的應收賬款超30億元，4家企業的應收賬款超60億元。其中，中航光電、鄭煤機、許繼電氣的應收賬款金額位列豫股前三。

24只豫股研發投入超億元

12只豫股研發占營收超10%

近年來，河南持續重視科技創新對經濟發展的重要作用。數據顯示，今年1—7月，納入財政部門統計范圍的河南省快報企業（以下簡稱全省企業）研發費用持續增長，研發投入強度提升。據統計，全省企業研發費用372億元，同比增長9.2%，近三年持續增長。

作為社會經濟的“脊梁”，上市公司更是研發投入的重點領域。從上半年各家上市公司研發投入的情況來看，共有24只豫股的研發投入超1億元，6只豫股的研發投入超5億元。

作為考量研發投入的重要指標，從研發費用占營收的比例能看出上市公司對于研發的重視程度。

從今年上半年的情況來看，110家河南A股上市公司共有12只豫股研發投入占營收比例超10%，有3家超20%，其中天邁科技的研發投入占營收的比例更是接近50%。

天邁科技半年報顯示，報告期內，該公司實現營收5372.85萬元，同比下降23.16%，凈虧損3649.23萬元，同比擴大55.79%。

公開資料顯示，天邁科技成立于2004年，2019年在深交所上市，主營業務為智慧公交，承接各地公交企業、政府機構對公交系統進行智能化改造的需求，并向客車生產廠商提供智能車載終端設備。

需要關注的是，今年6月8日，天邁科技公布《以簡易程序向特定對象發行股票預案》，擬募集不超過1.15億元，全部用于智能座艙研發及產業化項目。

誰是“一年級生學霸”

隨著110家河南A股上市公司半年報數據披露，2022年登陸A股資本市場的11只豫股也迎來新的半年考。

Wind數據顯示，今年上半年中鋼洛耐和天力鋰能的營業收入超10億元。惠豐鉆石、秋樂種業和眾智科技的營業收入同比增長超10%。

從歸母凈利潤指標來看，今年上半年硅烷科技在2022年上市的豫股當中位列第一，達到1.38億元。從凈利潤增幅來看，秋樂種業的凈利潤同比增幅最高，達到52.53%。

從各項指標以及企業增長性來看，借助上市，秋樂種業在今年上半年實現營收、凈利潤雙增長。

根據秋樂種業半年報，上半年，公司實現營收1.096億元，同比增長24.22%；凈利潤712.7萬元，同比增長52.53%。

資料顯示，秋樂種業是一家集玉米種子、小麥種子、花生種子等農作物種子的育種、擴繁、加工、推廣、銷售和技術服務于一體的生物育種創新企業。

具體來看，今年上半年秋樂種業主營產品玉米種子實現營收6771.11萬元，同比增長55.31%，毛利率為38.14%，同比增加5.50個百分點；花生種子營收3864.04萬元，同比減少8.34%，毛利率為15.05%，同比減少6.06個百分點。

值得關注的是，上半年秋樂種業其他種子實現營收318.1萬元，同比增長548.62%，毛利率為14.2%，同比增加25.33個百分點。對此，秋樂種業表示，主要是公司取得了新的大豆種子品種權，為營業收入提供了新的增長點，且毛利率較高。

3只豫股被超200家機構調研

調研是機構了解上市公司的重要手段。從一個側面來說，一家上市公司被眾多機構調研，一定程度上意味著該上市公司已被大量機構關注。

從今年上半年的情況來看，共有88只豫股被機構調研。其中，好想你被調研的次數最多，達到11次。此外，捷安高科、飛龍股份、牧原股份、仕佳光子也被機構多次調研。

在調研機構梳理方面，9只豫股被超100家機構調研。其中，力量鉆石、安圖生物和許繼電氣被超200家機構調研。

責編:史健 | 審校:陳筱娟 | 審核:李震 | 監制:萬軍偉