【大河財(cái)立方 記者 陳詩昂】持續(xù)求索，是河南文旅企業(yè)的上市態(tài)度。

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至少在2004年，云臺山就傳出醞釀上市的消息。而后，清明上河園、登封少林旅游集團(tuán)也都傳出過謀求上市的聲音。

快20年過去了，河南如何實(shí)現(xiàn)主板上市旅游企業(yè)“零的突破”？

九鼎德盛經(jīng)濟(jì)研究院院長張保盈表示，這一局面有可能在未來一兩年內(nèi)得以突破。而整體上，河南有約20家具備上市條件的文旅企業(yè)，有望迎來“豐收季”。

求索：這5家公司或許是河南文旅企業(yè)實(shí)現(xiàn)上市的希望

企業(yè)是市場的主體。企業(yè)不強(qiáng)，市場就無法做大。

作為衡量強(qiáng)的標(biāo)準(zhǔn)之一，在上市公司層面，全國100多家主板上市旅游企業(yè)中，河南沒有一家。

這并非河南企業(yè)不想。至少在2004年，就傳出過云臺山醞釀上市的消息，當(dāng)時(shí)焦作市政府還成立了“云臺山上市籌備領(lǐng)導(dǎo)小組”。

而后，清明上河園、嵩山少林旅游集團(tuán)都傳出過類似消息。

公開報(bào)道顯示，2007年，鄭州世紀(jì)歡樂園開發(fā)者鄭州世紀(jì)公園發(fā)展有限公司曾在媒體發(fā)布大幅招聘廣告時(shí)透露：目前集團(tuán)投資20億元籌建國家4A級旅游景區(qū)——周口淮陽太昊陵旅游風(fēng)景名勝區(qū)，擬整合河南優(yōu)勢旅游資源，打造河南首家上市集團(tuán)公司。

2022年9月，開封市文化旅游股份有限公司通過一則招標(biāo)，也宣示了其上市的雄心。

不過，真正進(jìn)入上市流程的并不多。

其中，云臺山在2009年完成股份改制，2015年開始輔導(dǎo)備案。2015年年底，清園股份（全稱為開封清明上河園股份有限公司）曾遞交新三板掛牌申請，2018年又主動申請退出。

根據(jù)中國證監(jiān)會網(wǎng)站的公開發(fā)行輔導(dǎo)公示，時(shí)至今日，河南省文旅類在輔企業(yè)只有云臺山和清園股份兩家，前者輔導(dǎo)備案時(shí)間為2020年8月，后者為2022年9月。

而根據(jù)2023年5月河南省地方金融監(jiān)督管理局發(fā)布的《2023年一季度河南省省定重點(diǎn)上市后備企業(yè)名單》，河南省定上市后備文旅企業(yè)有5家——河南盛鴻文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司（河南銀基實(shí)業(yè)集團(tuán)旗下企業(yè)）、開封清明上河園股份有限公司、洛陽龍門旅游集團(tuán)有限公司、河南寶泉旅游股份有限公司、云臺山旅游股份有限公司。

其中，河南盛鴻文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司、洛陽龍門旅游集團(tuán)有限公司首次出現(xiàn)在名單中。

這5家公司，或許是未來數(shù)年河南文旅企業(yè)實(shí)現(xiàn)上市的全部希望。

障礙：河南大部分景區(qū)門票收入占比過重

不過，經(jīng)歷三年疫情“失血”之后，這些企業(yè)上市可能還需要一個(gè)新三年的輪回。

在接受大河財(cái)立方記者專訪時(shí)，張保盈談及當(dāng)下河南文旅企業(yè)的上市可能性時(shí)說，當(dāng)前河南大部分景區(qū)仍以門票收入為主要營收，占總收入比重多數(shù)達(dá)到70%。

根據(jù)2006年出臺的《風(fēng)景名勝區(qū)條例》，2006年12月之后上市的風(fēng)景名勝類景區(qū)公司必須將門票收入剝離上市主體。

這樣高比例的收入占比，既不符合上市的要求，也讓文旅企業(yè)受不得大風(fēng)大浪。

對于門票收入的高占比現(xiàn)象，張保盈坦言，這一方面是由歷史因素造成的，另一方面也與創(chuàng)新不強(qiáng)、文旅融合不夠有關(guān)。但需要指出的是，這一比例也是在努力之下才得以實(shí)現(xiàn)的。

他說，在“吃住行游購?qiáng)省绷刂校^去立足于門票經(jīng)濟(jì)，河南文旅企業(yè)聚焦于游，也就是觀光。但在大眾觀光游向休閑度假型轉(zhuǎn)變之際，景區(qū)要抓住旅游轉(zhuǎn)型升級的重大時(shí)代節(jié)點(diǎn)，把門票收入占比降下來，在其他幾個(gè)要素方面發(fā)力。

而從一些企業(yè)實(shí)踐看，已經(jīng)改變了過去門票收入占主導(dǎo)的局面，營收構(gòu)成逐漸合理化。

不過，一方面，受制于過去一段時(shí)間的虧損，以及融資不便利的影響，這種轉(zhuǎn)型多少顯得心有余而力不足。

另一方面，一些文旅企業(yè)遲遲沒有進(jìn)行股份改制，也沒有進(jìn)行上市準(zhǔn)備。造成目前符合上市條件的文旅企業(yè)并不多。

張保盈說，從今年的情況看，一些文旅項(xiàng)目運(yùn)營情況不錯(cuò)，但基于對企業(yè)成長連續(xù)性的要求，理論上最早到2026年前后河南才會實(shí)現(xiàn)文旅類上市公司零的突破。

河南文旅企業(yè)要抓緊上市

河南做大做強(qiáng)文旅文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)應(yīng)時(shí)合勢，也是活躍全局之策。

在張保盈看來，河南具備上市的文旅資源，理論上能排到全國第一位。因?yàn)楹幽贤瑫r(shí)擁有豐富的自然風(fēng)光和歷史人文資源，這放眼全國也不多見。因而，河南更應(yīng)該把文旅的點(diǎn)與游客、資金結(jié)合起來。

“河南文旅企業(yè)必須要上市，這個(gè)邏輯還是要跟河南省文旅企業(yè)講清楚。”張保盈強(qiáng)調(diào)。

為什么這么講？他給出三個(gè)原因：

第一，中國的游客、網(wǎng)民、股民高度重合，文旅項(xiàng)目上市將節(jié)省大筆廣告費(fèi)，也能更好地對接資金方、投資方；第二，文旅企業(yè)的多數(shù)資產(chǎn)不能抵押，間接融資上存在天然問題。通過上市實(shí)現(xiàn)直接融資，可以解決發(fā)展和融資的問題；第三，文旅項(xiàng)目投資周期較長，但目前資金市場大部分都是短期資金，并不匹配。

同時(shí)，通過上市能夠提升文旅企業(yè)管理水平和治理能力，也便于吸引更高層次的文旅人才。

“對河南的文化旅游企業(yè)，還是要衷心地說一句，如果有機(jī)會，要抓緊時(shí)間去上市。”張保盈強(qiáng)調(diào)，一些在過去有上市基礎(chǔ)的企業(yè)，要借助經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇做好轉(zhuǎn)型，抓緊時(shí)間清理存在的問題和障礙，盡早上市。

曙光：全省20家文旅企業(yè)具備上市潛力

只能干等嗎？張保盈的答案是否定的。

也就是說，在直接上市之外，還有借殼這條路徑。“在這種情況下，可能最快今年或明年，河南文旅類企業(yè)就會實(shí)現(xiàn)上市。”他透露，一些機(jī)構(gòu)已經(jīng)在這樣操作。

采訪中，張保盈談及目前省市層面新設(shè)立的文旅投資集團(tuán)。在他看來，這些投資平臺有資源、有資金、有運(yùn)作能力，從發(fā)展階段來看，下一階段這些投資平臺勢必要在上市的事情上發(fā)力，將來會是運(yùn)作文旅企業(yè)上市的主力軍。

根據(jù)他的判斷，鄭汴洛屬于上市第一梯隊(duì)，而全省大約有20家文旅企業(yè)具備上市潛力。其中，鄭州至少得有3～5家文旅企業(yè)上市，洛陽至少得有2家上市，開封至少有1家上市。

“鄭州更有能力、資源，也有意愿通過文旅把城市的活力帶動起來，把城市的士氣高漲起來。”張保盈結(jié)合當(dāng)前鄭州正以“四地”支撐“全國重地”打造文化強(qiáng)市的背景分析說。

“按照目前的條件，培育1～2年可以實(shí)現(xiàn)上市的大概有3～5家。”但張保盈同時(shí)強(qiáng)調(diào)，實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)需要地方政府具備資本運(yùn)作的能力，并幫助企業(yè)進(jìn)行上市的運(yùn)作指導(dǎo)。

呼吁：政府要重視，企業(yè)也要覺醒

張保盈認(rèn)為，在實(shí)現(xiàn)更多河南文旅企業(yè)登陸資本市場的過程中，需要更多的支持措施。

首先，需要研究出臺具有針對性的政策措施，就文旅企業(yè)上市存在的痛點(diǎn)，提供相關(guān)的支持。

其次，文旅企業(yè)一方面承受過去的“失血”壓力，另一方面也有重新提升景區(qū)服務(wù)能力的需求，因而針對省內(nèi)優(yōu)質(zhì)文旅項(xiàng)目要加大扶持力度，讓文旅企業(yè)有資金可用的同時(shí)，也降低其融資的成本。

最后，一方面需要政府重視文旅企業(yè)的上市，另一方面文旅企業(yè)也要覺醒，學(xué)會運(yùn)用資本市場來解決自己現(xiàn)實(shí)中存在的各種問題。

“最終，我們希望的是通過文旅企業(yè)上市，讓資金在文旅企業(yè)集中起來，把河南文旅的品牌做起來，客流量能夠明顯增加。”張保盈說，這樣也能更好地做到文化自信。

而在采訪的最后，張保盈向記者提出一個(gè)問題：某博物院有可能上市嗎？

他說，像這類涉旅類文物單位，可以上市的是其文旅文創(chuàng)融合部分。比如，一些博物院館的文創(chuàng)產(chǎn)品在疫情期間仍有較為可觀的利潤。

“能否將這部分剝離出來，打造一家上市公司？”張保盈自問自答道：“理論上是沒障礙的，就是看有沒有資本市場的意識。”

他的言下之意，是河南應(yīng)進(jìn)一步挖潛文旅資源。

責(zé)編:史健 | 審校:李金雨 | 審核:李震 | 監(jiān)制:萬軍偉