【大河財立方 見習記者 王寧寧】“承德露露沒有布局白酒的計劃，公司已經在華東、華南重點城市開拓經銷商，繼續推進南方市場。”5月18日，對于“布局酒業”的傳聞，承德露露回應大河財立方記者表示。

不過涉足酒業的消息一出，公司股價罕見漲停，后又隨否認聲明迅速回落。二級市場反應如此敏感，主要系承德露露旗下產品主力產品單一，新產品入市不利，在進軍南方市場上表現欠佳。

“露露產品缺乏明顯的創新升級和產品迭代，加上這一類產品口感不同，在南方市場的受眾喜好度不高，消費者對品牌的認可度也不高。”中國食品產業分析師朱丹蓬表示。

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未布局酒業，仍專注植物蛋白領域

受孫公司跨界進軍白酒產業影響，承德露露股價5月17日罕見漲停，二級市場紛紛猜測這極有可能是承德露露試水白酒的開端，畢竟娃哈哈、全聚德等上市公司早就賣起了白酒。

天眼查顯示，在近期成立的貴州全庫酒業（集團）有限公司的股東結構中，露露集團廣州投資有限公司（以下簡稱露露投資）以15%的持股比例，位于股東序列第二位。而從股權關系看，露露投資是承德露露的孫公司。承德露露持有霖霖集團30%股權，霖霖集團有限責任公司工會委員會和霖霖集團全資持有露露投資。

值得注意的是，貴州全庫酒業建在貴州省遵義市茅臺鎮，周圍有近9400家酒、飲料和精制茶企業，當地的基礎設施非常適合新建的酒企。

不過隨后承德露露就否認了“染醬”傳聞，承德露露董秘辦工作人員向大河財立方記者回應表示：“公司目前沒有布局白酒行業，依舊深耕于植物蛋白飲品領域，露露集團廣州投資有限公司的投資行為屬于企業自身的業務布局，與承德露露無關。”

5月18日—19日，承德露露股價累計下跌5.02%至9.27元/股，為什么布局酒業令投資者的反應如此強烈？

承德露露是全國最大的杏仁露生產企業，核心產品就是植物蛋白飲品——杏仁露。2022年，承德露露實現營收26.92億元，同比增長6.66%，其中，單杏仁露系列產品就以26.42億元貢獻了98%的營收份額。

但由于產品結構單一，新產品入市不順，近幾年順德露露逐漸顯示出增收不增利的特征。

2022年，公司的銷量從2020年18.50萬噸提升至26.67萬噸，營收隨之增長了8.31億元，但凈利潤只增長了1.7億元，對于承德露露來說，目前急需新品提升業績。

不過，對于承德露露來說，跨界白酒也不意味著能實現新增長。“現在有很多企業想布局酒業，但醬酒市場已經進入一個‘高度擴容、高度增長、高度發展的階段’，整體來說風險更高，而且露露集團現在進入有點為時已晚。”中國食品產業分析師朱丹蓬分析稱。

杏仁露等核心產品營收出現增長疲態

二級市場表現乏力，主要與露露旗下新產品市場核心競爭力不足有關。

承德露露有兩大類產品，杏仁露和果仁核桃露，公司在年報中表示要將單一杏仁露產品拓展為露系列、奶系列、水系列等全方位的產品矩陣。

目前已推出原味、無糖、濃情款、小露露、經典低糖等杏仁露系列，還有核桃露、果仁核桃露，及針對武漢、重慶等南方市場推出的經典低糖核桃露、杏仁露等新產品，產品專注于植物蛋白。

梳理公司近幾年的年報，記者發現公司杏仁露系列，逐漸顯現出營收增長疲態。2022年杏仁露系列營收雖同比增長了6.44%，但增幅明顯收窄，且營業成本同比增長了9.63%，毛利率同比下滑1.86%。

此外，公司新產品的上市之路也并不順利。去年果仁核桃露系列實現營收4791萬元，同比減少了2.6%，毛利率同比下滑了7.73%，而2021年果仁核桃露系列營收同比增長了300.78%。不難看出，承德露露急需強有力的新產品來增強市場競爭力。

針對新產品營收下滑，承德露露工作人員解釋稱：“果仁核桃露還處于推廣中，這款產品賣得比較少，營收下滑屬正常水平。但針對產品下滑的具體原因，公司還沒有進行具體分析。”

在朱丹蓬看來，“像露露這一類產品，口感不同，尤其在南方市場露露飲片的受眾喜好度不高，加上產品缺乏創新升級和產品迭代，消費者對品牌的認可度也不高。”不過承德露露能專注在優勢植物蛋白領域，這條路徑是正確的。但要如何打造適宜南方市場的新飲品，還是擺在承德露露面前的一道難關。

新產品研發傾向有機健康領域

“承德露露已經在華東、西南的重點城市杭州和重慶開拓經銷商，經典低糖核桃露、杏仁露等新產品也在去年上市了。”承德露露工作人員告訴記者。

承德露露作為一家北方飲料企業，近兩年卻在南方市場動作不斷。4月20日，承德露露發布公告將在杭州市注冊子公司—露露（杭州千島湖）飲料有限公司，擬投資3.65億元建設年產15萬噸露露系列飲料的生產基地，基于杭州的區位、經銷優勢打開南方市場。

同一日，承德露露還發布公告稱解散、清算子公司廊坊露露飲料有限公司，據悉，該公司是露露旗下資產較大的北部子公司之一。

產地變動是否會影響公司的生產經營？對此公司工作人員回應稱：“不會，目前能使用的產能可以滿足公司的生產和銷售。”

從產品方面看，承德露露的在研項目有，杏仁+飲品、杏仁+有機產品、巴旦木產品及果蔬汁氣泡水項目，整體方向傾向有機健康領域。

其中，果蔬汁氣泡水的嘗試似乎契合了南方消費者的口味，不過氣泡水領域玩家較多，如元氣森林、喜茶等大品牌，想切入并不容易。

南方氣候干燥炎熱，相比于傳統汽水，露露飲品在口感上存在天然劣勢。“露露產品需要針對南方市場的消費思維、消費行為去升級、改造，打破原先的北方市場思維慣式。”朱丹蓬表示，南方地區是中國最具經濟活力的地區之一，競爭壓力大，承德露露還要注重人才引進，提高品牌在南方市場的認可度。

比如華洋汽水，單看產品外包裝“華洋1982 老廣州口味”，像是一家廣州汽水企業，其實它是地道的河南新鄉企業，只是早年收購了廣東老汽水品牌“華洋”商標。2021年在保留玻璃瓶包裝后，華洋推出了桔子、鳳梨等8種老廣州口味，精準擊中消費者的懷舊心理，并迅速打開南方市場，兩年營收做到了5億元。

承德露露，也需要找到那枚擊中南方消費者心理的密鑰。

責編:劉安琪 | 審校:李金雨 | 審核:李震 | 監制:萬軍偉