皮海洲 | 立方大家談專欄作者

今年4月18日在科創(chuàng)板上市的索辰科技被稱為是年內(nèi)最貴新股，該股發(fā)行價格高達(dá)245.56元，發(fā)行市盈率達(dá)到驚人的368.92倍。公司擬募資9.69億元，實際募資25.37億元，扣除發(fā)行費用2.22億元，公司凈超募13.46億元。保薦機(jī)構(gòu)海通證券拿走保薦費用1.92億元。通過高價發(fā)行，發(fā)行人與保薦機(jī)構(gòu)都拿到了各自的利益，二者都有著滿滿獲得感。

(資料圖)

但該股的高價發(fā)行卻招來市場的非議，同時在發(fā)行過程中也遭到投資者的棄購，網(wǎng)上投資者棄購了約57萬股,棄購總金額約1.4億元,棄購比例5.54%。雖然該股上市后一直在作頑強(qiáng)的抵抗，避免成為破發(fā)股，不過該股上市首日還是在盤中瞬間破發(fā)。到4月27日，該股上市的第8個交易日，股價終于完全破發(fā)，正式加入破發(fā)股行列。這也是市場對其用腳投票的結(jié)果。

更加讓投資者詬病的是，作為年內(nèi)最貴新股的索辰科技出現(xiàn)了“上市即變臉”的情況。4月27日晚，索辰科技發(fā)布今年一季報，公司一季度營業(yè)收入714.1萬元，同比增長0.04%。歸屬于上市公司股東的凈虧損1951.16萬元。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損2002.75萬元。基本每股收益-0.63元。

4月18日，索辰科技以年內(nèi)最貴新股的身份登臺亮相，4月27日即報出虧損季報，這是上演了典型的“上市即變臉”一幕。那么，拿走了1.92億元保薦費的保薦機(jī)構(gòu)海通證券是否要為此承擔(dān)責(zé)任呢？這是投資者非常關(guān)心的一個問題。

對于新股上市后的業(yè)績變臉，保薦機(jī)構(gòu)是要承擔(dān)責(zé)任的。不過，對業(yè)績變臉的考核，是按年度業(yè)績來考核的，所以，季報業(yè)績的變臉并不納入到考核的范疇。如根據(jù)今年2月17日證監(jiān)會發(fā)布的《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》第七十條規(guī)定，新股上市當(dāng)年營業(yè)利潤比上年下滑百分之五十以上的，證監(jiān)會可以根據(jù)情節(jié)輕重，對保薦機(jī)構(gòu)及其相關(guān)責(zé)任人員采取出具警示函、責(zé)令改正、監(jiān)管談話、對保薦代表人依法認(rèn)定為不適當(dāng)人選、暫停保薦機(jī)構(gòu)的保薦業(yè)務(wù)等監(jiān)管措施。

所以，季報業(yè)績變臉并不在考核之列，畢竟對于不少上市公司來說，公司業(yè)績是存在季節(jié)性變化的，某個季度的業(yè)績變臉不代表年度業(yè)績變臉，而索辰科技就是這樣的公司。在該公司發(fā)布的《首次公開發(fā)行股票科創(chuàng)板上市公告書》里，在其中的“特別風(fēng)險提示”里，就特別提到了“收入存在年度和季節(jié)性波動的風(fēng)險”，表示公司主要客戶為軍工單位及科研院所等，此類客戶出于其項目成本預(yù)決算管理目的，大部分會在下半年加快推進(jìn)其項目的進(jìn)度，并通常于第四季度集中驗收結(jié)算，使得公司下半年收入規(guī)模整體上優(yōu)于上半年，具有一定季節(jié)性。

不過，盡管季報業(yè)績變臉不納入保薦機(jī)構(gòu)的考核范疇，但在信息披露方面，公司方面應(yīng)該還是存在一定瑕疵的。雖然在一季報業(yè)績虧損方面，該公司在《首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市招股說明書》中有過披露，預(yù)計公司 2023 年 1-3 月營業(yè)收入為 700.00 萬元至 900.00 萬元，同比變動幅度為-1.93%~29.06%，預(yù)計歸屬于母公司所有者的凈利潤為-1,900.00 萬元至1,600.00萬元，同比變動金額為-430.64 萬元至-130.64 萬元。但這樣的業(yè)績預(yù)告在浩瀚的“招股說明書”里很容易被埋沒，并不容易引起投資者的注意。

相反，在索辰科技的“上市公告書”里，卻沒有業(yè)績預(yù)告的內(nèi)容，公司方面也沒有對一季報的業(yè)績虧損進(jìn)行單獨的業(yè)績預(yù)告。實際上，伴隨著該公司股票的上市，這種影響公司股價的重要信息，理應(yīng)在“上市公告書”里進(jìn)行披露，或進(jìn)行單獨的業(yè)績預(yù)告，以引起投資者的重視。尤其是“上市公告書”里，該公司進(jìn)行了系列的“風(fēng)險提示”和“特別風(fēng)險提示”，但均未提及公司一季報業(yè)績虧損的問題，以至投資者并沒有對該公司一季報業(yè)績虧損的問題引起足夠的重視。

因此，對于索辰科技這種“上市即變臉”的公司，在信息披露方面，不僅需要把丑話說在前面，而且重要的事情要說三遍，讓其信息披露真正做到透明、公開，做到讓投資者家喻戶曉，如此一來，即便索辰科技“上市即變臉”，投資者也不會感到意外。所以，對于索辰科技這種“上市即變臉”的公司，在信息披露方面還需要做得更透明一些，這也是全面注冊制環(huán)境下，管理層對新股上市在信息披露方面應(yīng)有的要求。

責(zé)編:陶紀(jì)燕 | 審校:張翼鵬 | 審核:李震 | 監(jiān)制:萬軍偉