【大河財立方記者 陳薇】3月28日，貨拉拉遞交招股書，申請于港交所上市，上市主體名稱為“拉拉科技控股有限公司”，高盛、美銀證券、摩根大通為聯(lián)席保薦人。

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貨拉拉招股書披露，2022年，貨拉拉促成的已完成訂單達到4.27億，全球貨運GTV（總交易額）達67.15億美元，其已經成為全球完成訂單數最大的閉環(huán)物流交易平臺。

貨拉拉總成交額年均復合增長率39.9%

貨拉拉2013年成立于中國香港，主要業(yè)務包括貨運平臺服務，為商戶提供多元化物流服務，及為司機提供增值服務。

據招股書介紹，2014年起貨拉拉開始拓展中國內地城市，在此經營的同城以及跨城貨運逐步成為公司核心業(yè)務之一。

貨拉拉還是中國貨運交易平臺拓展至海外的先行者，自2014年起，貨拉拉拓展了東南亞市場，2019年開始開拓拉美等市場。

招股說明書數據顯示，平臺目前平均月活商戶約1140萬，平均月活司機約100萬，覆蓋全球11個市場超過400個城市。

伴隨著市場的拓展，貨拉拉的全球總成交額也快速增長，從2020年的37.32億美元增加至2022年的73.07億美元，復合年增長率為39.9%。公司營業(yè)收入也由2020年的5.29億美元增至2022年的10.36億美元，復合年增長率為39.9%。

值得注意的是，2020年和2021年貨拉拉的經調整凈虧損分別為1.55億美元和6.31億美元，而在2022年，貨拉拉實現了公司自成立以來，首次按經調整基準盈利，經調整凈利潤約為0.53億美元。

貨拉拉作為貨運行業(yè)數字化的先行者及主要推動者之一，其業(yè)務規(guī)模在閉環(huán)貨運行業(yè)領先。閉環(huán)貨運即消費者從下單、定價、預付款、貨運匹配、訂單追蹤到付款結算及確認，均通過一個平臺完成交易。

根據弗若斯特沙利文的資料，按2022年上半年閉環(huán)貨運總成交額計，貨拉拉在全球主要物流交易平臺中市場份額為43.5%，遠超快狗打車等競爭對手。

成立至今，貨拉拉總計完成11輪融資，IPO前高瓴持有貨拉拉9.67%的股份，為最大機構投資方；紅杉中國、概念資本、順為資本、清流資本和襄禾資本則分別持有貨拉拉9.11%、8.34%、6.91%、6.77%和4.25%的股份，均為主要機構投資方。

貨運市場數字化依然有較大空間

值得注意的是，隨著互聯(lián)網技術對傳統(tǒng)行業(yè)以及生產生活的滲透，物流行業(yè)的數字化變革依然有較高的天花板。

中國是全球最大的公路貨運市場，預計2022年至2027年汽車貨運依然將以7.6%的年復合增長率穩(wěn)步增長，這也意味著貨拉拉核心業(yè)務所處的中國同城貨運市場，有著廣闊的發(fā)展前景。

同時，中國同城貨運市場的線上滲透率仍處于較低水平，線上滲透率預計將由2021年的4%提升至2027 年的7.3%。

與此同時，貨拉拉布局的全球市場也有較大空間，根據弗若斯特沙利文的資料，全球線上貨運服務平臺總成交額預計將由2022年的163億美元增加至2027年的582億美元，復合年增長率高達29%。

圍繞成熟的同城貨運業(yè)務，貨拉拉還拓展了跨城貨運、綜合企業(yè)服務、搬家服務、零擔、車輛租售等其他物流行業(yè)的細分市場。

經濟學家宋清輝表示，從公司過往業(yè)務發(fā)展可以看出，貨拉拉在開發(fā)業(yè)務時，非常注重業(yè)務的可復制性、可推廣性，一旦一個業(yè)務在一個區(qū)域試水成功，就會迅速向其他市場推廣，利用既有資源、能力，迅速培育新業(yè)務場景，從而實現公司的快速成長。

貨拉拉IPO募資將加碼研發(fā)

而上市對貨拉拉意味著，將獲得新一輪資本入局，以支撐其未來發(fā)展規(guī)劃。

招股書也提到了IPO籌資后的用途，除了促進中國內地核心業(yè)務的增長和服務種類的拓展外，這筆資金還將投入其全球業(yè)務擴張，以及相關技術的研發(fā)。

在新業(yè)務方面，今年3月，貨拉拉已經啟動跑腿騎手招募，在深圳、上海等城市將率先試水跑腿業(yè)務，在同城跑腿市場直面閃送、美團、達達、順豐等烈競爭。在全球市場拓展方面，貨拉拉將有意在未來開拓中東市場。

此前市場傳聞的造車項目也有在招股說明書中提及，貨拉拉正基于現有車輛租售服務經營經驗，切入電動商用車研發(fā)。

研發(fā)投入對貨拉拉未來增長也至關重要，貨拉拉將持續(xù)發(fā)展人工智能算法、機器學習、大數據分析、數據隱私及安全領域技術，升級匹配、調度及定價算法，以及數字地圖、IT系統(tǒng)和移動應用程序。同時，其計劃升級技術基礎設施，包括擴充網絡容量，以及加深與云服務商的合作。

宋清輝表示，目前貨拉拉、快狗打車等貨運平臺，均采取“會員費+傭金抽成”雙重付費的方式賺取收入，司機已經對這種模式多次表達不滿。如果貨拉拉自研運籌優(yōu)化算法，可以更好地解決資源優(yōu)化配置問題，或可以優(yōu)化抽傭方式，提升司機端收入，從而打造差異化競爭優(yōu)勢。而最近三年，貨拉拉的研發(fā)投入一直呈上升趨勢。

責編:史健 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬軍偉