近日，汽車行業降價潮愈演愈烈，由新能源車向燃油車進一步蔓延。據不完全統計，已有東風汽車、比亞迪、長安汽車等超30個汽車品牌參與價格戰，最高優惠超10萬元。

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據最新消息，吉利汽車也加入降價大軍。13日，吉利汽車發布購置稅減半限時補貼政策，補貼最高3萬元。

華創證券表示，燃油車降價的力度和范圍明顯高于電動車。后續隨各地政府及車企的加入，降價潮有望進一步擴大。

受不斷擴大的行業降價潮影響，市場表現方面，汽車股近日陷入調整。繼13日整車板塊集體重挫之后，14日汽車股再次走低。截至發稿，長城汽車跌超3%，東風汽車、漢馬科技、福田汽車等紛紛飄綠。

汽車行業為何掀起降價潮？

一些機構認為，本次降價潮的一大起因是“國六b標準”即將實施。有市場消息稱，由于燃油車“國六b標準”即將在7月1日生效，非“國六b標準”的車無法在此后上牌，近期車企大幅降價去燃油車庫存。光大證券稱，目前我國約有600萬輛新車庫存，其中的6A標準新車在新標準實行后或將面臨不符合標準無法上牌的情況。值得注意的是，截至目前，尚未有權威部門對此市場傳聞進行證實。

民生證券則認為，“價格戰”全面開啟，行業銷量表現不佳和庫存壓力大為核心原因。

據中汽協3月10日發布的數據，2023年前兩個月，乘用車累計銷量為312.1萬輛，同比下跌15.2%。申萬宏源稱，結合1-2月汽車銷售數據，汽車降價潮背后指向需求不振。

東吳證券表示，前期特斯拉帶領的新能源汽車降價的傳導影響也是油車品牌降價的原因之一。山西證券也持有相似觀點，認為年初由特斯拉等為代表的電動車企業發動的降價行為，給燃油車企業帶來很大的競爭壓力。

華西證券稱，本次降價主力多為尾部品牌，截至2月下半月折扣較高的車型以已停產車型、銷量占比低的燃油車、豪華品牌電動車為主，主流品牌的主流車型目前價格相對穩定。判斷本次大規模降價的主因是新能源滲透率已接近30%，頭部車企有快速搶奪市場份額的主觀意愿和能力。

本輪降價潮影響有多大？

不少機構認為，隨著“價格戰”拉開序幕，汽車需求加速復蘇。

東莞證券認為，本輪降價促銷風潮有望進一步擴大至其他省市及車企，從而促進汽車消費，有效過渡國補退出后帶來的需求波動。民生證券表示，后續伴隨供給全面發力、降價后帶動庫存回落、疫情后消費信心恢復，尤其是降價后刺激汽車消費，預計2023年3月行業景氣度有望加速修復，板塊將再次進入貝塔配置階段。

不過，山西證券判斷，大幅購車優惠雖可短暫帶動后兩個月產銷量的較多增長，但全行業的盈利或將受此拖累較大。價格下行趨勢或將持續至6月份，下半年才有企穩的可能性。

從行業競爭角度看，此輪降價潮也引發市場對行業加速洗牌的擔憂。華福證券表示，始于1月特斯拉的車企降價潮愈演愈烈，由純電、插混進一步蔓延到燃油車型。預計此輪價格戰之后，新能源將加速替代燃油車，具備推出“高產品力”車型能力、已經完成“渠道改造”的車企將最終勝出。

海通證券認為，產品力為王的時代已經到來，并隨著行業競爭加劇，終端車型內卷，決定車企之間勝負的價格戰將可能在不久的將來全面爆發。

產業鏈影響方面，華泰證券研報指出，新能源汽車降價對產業鏈材料的影響具有多面性。一方面車企或通過壓低原料價格來緩解成本壓力，對產業鏈材料曾經的高利潤環節形成一定的擠壓，認為短時間內鋰電銅箔和鋁箔加工費、鋰鹽價格會繼續承壓。另一方面，短期內汽車銷量的增長對上游金屬的需求有一定的促進作用。此外，降本思路下，車企對減少材料耗用量的需求或趨于迫切，有利于一體壓鑄、鎂合金、復合材料等新技術的應用和進一步滲透。

實習編輯:許靜誼 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉