大河財立方《極刻》第834期

【大河財立方 記者 張克瑤】2022年，新能源乘用車的市場滲透率接近30%，以純電和混電為主的新能源乘用車逐漸被消費者認可。與此同時，以商用車為重點應用領域的氫燃料電池汽車也迎來爆發(fā)式增長。

值得注意的是，近期氫燃料電池乘用車迎來“大玩家”。東風汽車集團有限公司（以下簡稱東風汽車集團）全功率燃料電池乘用車“東風氫舟”示范運營在廣東佛山啟動。在此之前，已有多家車企披露氫燃料電池乘用車示范運營計劃。

【資料圖】

目前，國內電動乘用車市場格局趨于穩(wěn)定，比亞迪、特斯拉等車企處于頭部位置。氫燃料電池乘用車市場方興未艾，車企提前布局，是在醞釀汽車市場下一個爆發(fā)點嗎？

氫能乘用車迎“東風”

2月10日，東風汽車集團全功率燃料電池乘用車“東風氫舟”示范運營啟動儀式在廣東省佛山市仙湖氫谷舉行。活動現場，東風汽車集團還與佛山仙湖實驗室簽訂《燃料電池關鍵部件戰(zhàn)略供應商協議》《燃料電池乘用車示范應用聯合推廣協議》。

作為東風汽車集團旗下的A股上市公司，東風汽車（600006.SH）主營全系列輕型商用車整車。今年1月，東風汽車輕型貨車、客車等汽車合計產銷量分別為9511輛、5468輛，同比減少50.58%、68.17%，其中新能源汽車產銷量分別為279輛、345輛，同比減少81.6%、74.46%；基本型乘用車產銷量均為0。

2月13日，大河財立方記者致電東風汽車證券部了解到，上市公司的乘用車產銷量很小，現在基本不做，主要重點在商用車，“東風氫舟”項目和上市公司業(yè)務沒有任何關系，至于東風汽車集團的氫燃料電池乘用車項目未來是否打包進上市公司體系，暫時沒有接到相關計劃的通知。

實際上，東風汽車的氫燃料技術和東風汽車集團聯系緊密。東風汽車與東風汽車集團技術中心（以下簡稱東風集團技術中心）開展了氫燃料汽車合作，其中電芯、電堆的技術來源于東風集團技術中心，東風汽車負責氫燃料技術的整車匹配，已完成12噸和18噸氫燃料輕卡的研發(fā)，2023年或可投入示范運營。

在“東風氫舟”前，廣汽集團（601238.SH）、長安汽車（000625.SZ）于2021年、2022年推出氫燃料電池乘用車車型。今年1月底，海馬汽車（000572.SZ）在互動平臺表示，采用全新電堆的氫能汽車正式啟動開發(fā)，計劃于今年下半年開展模擬示范運營。

氫能商用車迎來爆發(fā)式增長

2021年、2022年，五部委先后批復京津冀、上海、廣東、河北、河南五大燃料電池汽車示范城市群。2022年，北京冬奧會大顯“氫”功，氫燃料電池汽車成為賽事運輸主力，向全世界展示氫能科技力量。

香橙會氫能數據庫顯示，2020年至2022年，我國燃料電池汽車上險口徑銷量分別為1500輛、1881輛、5009輛，其中2021年、2022年銷量同比增長25.4%、166.29%。

某新能源汽車行業(yè)觀察人士表示，現階段我國氫燃料電池汽車推廣主要在商用車領域，比如公交車、重卡等，2022年銷量出現爆發(fā)式增長，或許跟示范城市群和北京冬奧會的疊加效應有關。

匯融研究院氫能研究員韓強偉認為，氫燃料電池與鋰電池逐漸形成了以相互補充為主的關系。在車型應用方面，氫燃料電池汽車在補能速度、補能時間、低溫性能方面更具優(yōu)勢，更適合重卡的應用；在應用場景方面，目前氫能行業(yè)處于示范推廣期，基礎設施還在加速建設中，氫燃料電池汽車更適合固定場景的示范運營，如固定區(qū)域的礦山、短倒運輸場景，固定線路的物流運輸場景，配套建設加氫站即可滿足氫能重卡的補能需求。

國內氫燃料電池汽車銷量與電動汽車銷量差距較大。根據中國汽車工業(yè)協會的統計，2022年我國純電、混電、燃料電池汽車銷量分別為536.5萬輛、151.8萬輛、0.3萬輛，同比增長81.6%、151.6%、112.8%。

在上述行業(yè)觀察人士看來，氫燃料電池汽車處于政策推廣期，與電動汽車分屬不同的市場發(fā)展階段，回看我國電動汽車發(fā)展史，氫燃料電池汽車的推廣路徑和電動汽車如出一轍，都是先從交通領域切入，差異在于推廣重點，電動汽車以公交大巴入手，氫燃料電池汽車則是運輸重卡，最終指向乘用車市場。

韓強偉表示，多家車企推出氫燃料電池乘用車具有前瞻布局的戰(zhàn)略意義，國家政策目前以示范推廣氫燃料電池商用車，特別是卡車的應用為主。氫能產業(yè)發(fā)展迅速，更需要熱環(huán)境下的冷思考，相關產業(yè)鏈的培育發(fā)展需要一個過程，當前需要積極推動氫能產業(yè)創(chuàng)新自強、穩(wěn)慎有序發(fā)展。

零部件突破VS產業(yè)鏈配套

從A股汽車產業(yè)鏈上市公司布局來看，氫燃料電池及核心零部件成為重點之一。

廣汽集團、長安汽車2022年中報里，氫燃料發(fā)動機均被提及。燃油汽車零部件上市公司中原內配（002448.SZ）先后布局氫燃料電池空壓機、空氣軸承等。作為主營鋰電池上游關鍵原材料六氟磷酸鋰的龍頭企業(yè)，多氟多（002407.SZ）正在研發(fā)全氟磺酸型質子交換膜，該產品可以用在氫燃料電池、液流電池等領域。

韓強偉介紹，國內整車廠商正在布局氫燃料電池汽車，一是積極研發(fā)突破核心技術，以系統及關鍵零部件技術切入整車開發(fā)流程，保障了自身核心技術及供應鏈案例；二是搭建產業(yè)生態(tài)圈，集合產業(yè)鏈優(yōu)秀的合作伙伴，共同協作、降低成本，打造出優(yōu)秀的整車氫能系統。

上述行業(yè)觀察人士認為，電動汽車能在乘用車市場推廣，充電樁等產業(yè)鏈配套很關鍵，如果暫不考慮成本問題，氫燃料電池乘用車的市場推廣，同樣需要加氫站等產業(yè)鏈配套。車企提前布局氫燃料電池乘用車，除了受商用車銷量增幅較大的利好影響外，也有中國石油、中國石化等央企涉足加氫站建設的因素刺激。

川財證券分析師孫燦在氫能行業(yè)研報中指出，進入2023年，河南、上海、浙江、湖北等省份密集出臺多項氫能產業(yè)政策指引。我國氫能地方產業(yè)規(guī)劃進一步完善，將有利于保障各地氫能產業(yè)項目的順利落地，促進上中下游產業(yè)立體化協同發(fā)展，建議關注燃料電池產業(yè)鏈布局完善、具備核心競爭力的企業(yè)，但要注意供應鏈瓶頸導致需求量不及預期、氫能市場推廣不及預期等風險。

責編:陳玉堯 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬軍偉