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楊德龍 | 立方大家談專欄作者

12月27日，我國疫情防控措施再次進行重大調整優化，12月26日晚間，國家衛健委發布《關于對新型冠狀病毒感染實施“乙類乙管”的總體方案》，其中優化了中外人員往來管理，取消入境后全員核酸檢測和集中隔離，消息發布后，多個平臺的國際機票瞬時搜索量成倍增長。從明年1月8日起，對新型冠狀病毒感染實施“乙類乙管”管理方案，根據《傳染病防治法》，對新冠病毒感染者不再實行隔離措施，不再判定密切接觸者，不再劃定高低風險區等。這次疫情防控措施的優化調整適應了當前我國疫情防控的形勢，有利于推動經濟復蘇，推動出入境正常化。方案中還明確取消“五個一”及客座率限制等國際客運航班數量管控措施，意味著此前受到限制的國際航班也將繼續增加，有利于降低國際航班整體票價。據某平臺數據顯示，12月份之后國際酒店的預定量逐步走高，我國進出口貿易也有望受益于疫情管控措施的優化調整。北京等地在感染高峰過后再次出現了煙火氣，市區開始堵車，很多商場開始排起長龍，這也說明在疫情感染高峰過后，人們被壓抑的消費需求逐步得以釋放，這將是推動我國經濟復蘇的一個重要方面。

從過去五年對GDP增長的貢獻來看，消費已經超過了投資和出口，成為推動經濟增長最重要的引擎，這三年由于受到疫情的影響，很多消費需求暫時被壓制，隨著防疫優化措施逐步調整，積聚在各行業的消費活力正在集中釋放，三亞等熱門旅游景點再次出現了游客爆滿、酒店入住率大幅提升的情況，這是我國經濟開始復蘇的重要征兆。2020年起我國人均GDP突破了1萬美元大關，根據歐美國家的經驗，當人均GDP突破1萬美元之后，消費將迎來消費升級和消費總量擴張。隨著經濟總量的增長以及經濟轉型，消費已經成為推動經濟增長最重要的引擎，像美國等發達國家，消費對GDP的貢獻更是超過了70%，隨著我國經濟逐步增長，我國消費對GDP的貢獻也有望逐步抬升，在2021年超過了60%以上。

10月底市場在極度悲觀的情況下，跌到下半年的較低位置之后，開始強勁復蘇，出現一波反彈，主要動力就是消費股的反彈。近期由于多地出現感染高峰，導致市場信心受挫，大盤再次逼近3000點關口，隨后依靠消費股的強勁反彈帶動大盤出現恢復性上漲。3000點屬于重要的整數關口，在2016年我就提出堅持3000點以下“只買不賣”的策略，雖然過去幾年大盤多次跌破3000點，但無一例外最終都站上了3000點以上，而在3000點之上大盤運行的時間遠超過在3000點之下，在3000點以上上漲的空間也遠大于3000點以下下跌的空間，因此3000點很大概率是歷史上比較靠近底部的區域。近期大盤再次逼近3000點，吸引了一些資金入場進行布局，北向資金更是連續第七周加倉A股，上周凈買入43.53億元，其中食品飲料行業是北向資金的最愛，凈買入達到60.77億元，特別是白酒行業被北向資金大幅加倉。

2022年行情即將收官，整體來看，2022年受到多重超預期因素的影響，A股市場出現兩次大幅下跌，但是最終都在入場資金的帶領之下出現了反彈。展望2023年，影響市場的因素正在邊際改善，利好市場的因素也在逐步累積，2023年A股和港股有望迎來恢復性上漲的機會，建議投資者可以關注一些被錯殺的優質龍頭股或者優質龍頭基金。

堅持價值投資，做好公司的股東是長期戰勝市場最好的投資策略。隨著市場出現反彈，基金發行市場也在持續回暖。Choice數據顯示，截至12月26日，12月新發基金產品數量達到91支，募集資金總規模達1453.87億元，以此計算，新基金平均發行規模約為15.96億元。具體來看，發行結構以債券型居多，達到54支，債券型基金獲凈申購1177.97億份，股票型、混合型分別獲凈申購365.14億份。根據中基協公布數據顯示，截至今年10月末，公募基金資產凈值合計26.55萬億元，較九月底有所下降，而基金的總數量總計10270支，突破了1萬支，居民儲蓄大轉移的趨勢依然非常明顯。今年雖然受到疫情、美聯儲加息及俄烏沖突等多方面影響，市場的賺錢效應不強，但新基金發行依然是達到了1.45萬億左右，相當于去年發行總量的一半，而過去兩年每年新基金發行量達到了3萬億。根據相關媒體統計，截至12月22日，今年以來公募基金發規模1.45萬億份，居歷史第三高，年內公募基金數量突破1萬支，總管理規模達到27.29萬億元，刷新歷史新高。對于普通居民來說，通過買基金入市是主要的入市途徑，在當前價值投資理念成為最主流投資理念的情況之下，通過配置優質基金來抓住市場機會是比較好的選擇。

責編:高帥 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉