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【大河報·大河財立方】（記者徐兵）隨著半年報陸續(xù)披露，A股生豬養(yǎng)殖行業(yè)上半年的經(jīng)營表現(xiàn)也全部呈現(xiàn)。整體來看，10家A股生豬養(yǎng)殖企業(yè)，僅天邦食品一家逃過了“虧損”的命運。值得一提的是，受豬價回升影響，上市豬企第二季度業(yè)績普遍虧損幅度收窄或扭虧為盈。

喜憂參半各不同

它們是行業(yè)之“最”

(相關資料圖)

大河財立方記者從10家生豬企業(yè)半年報找出了4個“最”值得關注的看點。

●最驚喜——天邦食品

8月29日，天邦食品發(fā)布了2022年半年報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入39.26億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤5.83億元，較上年度實現(xiàn)扭虧為盈。

至于扭虧因素，天邦食品則解釋稱，主要貢獻來自轉(zhuǎn)讓子公司51%股權(quán)產(chǎn)生的投資收益14.2億元。若拋開轉(zhuǎn)讓子公司原因，天邦食品上半年生豬養(yǎng)殖業(yè)務共計虧損6.46億元。

●最會對沖——溫氏股份

8月18日，溫氏股份半年報顯示，今年上半年營收315.44億元，歸母凈利潤為虧損35.24億元，同比下降40.80%。不過拆分來看，溫氏股份二季度已實現(xiàn)正向盈利2.46億元。

長期以來，溫氏股份采用雙主業(yè)經(jīng)營方式。當不同雞、豬周期沖擊行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營時，該公司經(jīng)營策略具有較大的回旋余地，發(fā)展韌性足。溫氏股份稱，受益養(yǎng)殖行情回暖，公司2022第二季度業(yè)績指標轉(zhuǎn)正，實現(xiàn)歸母凈利2.4億元。報告期內(nèi)，公司禽業(yè)生產(chǎn)成績保持歷史高位，雞、鴨禽業(yè)仍實現(xiàn)總體盈利。

●最掙扎——正邦科技

8月30日晚，陷入債務危機的正邦科技半年報姍姍來遲。上半年正邦科技營收100.78億元，同比下滑62.23%；凈利潤虧損42.86億元，上年同期虧損14.3億元。

對于這份半年報，很多投資者早已不抱希望，市場更關心的正邦科技凈資產(chǎn)會不會為負，也就是“資不抵債”。非常幸運的是，盡管上半年巨虧42億元，正邦科技凈資產(chǎn)依然還剩下7438萬元，勉強守住了“紅線”。

今年以來，正邦科技熱議不斷，先是因商票逾期事件引發(fā)市場關注，后因被媒體爆出公司生豬出現(xiàn)餓死，甚至出現(xiàn)豬吃豬的現(xiàn)象，再到1元甩賣子公司，對于正邦科技來講，如何度過危機才是今年最重要的命題。

正邦科技董事會辦公室相關負責人曾對大河財立方記者表示，今年公司采取一系列挽救措施，目前公司現(xiàn)金流已回正，經(jīng)營狀況逐漸好轉(zhuǎn)。

●最先逆行者——唐人神

曾在豬價最瘋狂的時候，喊出2022年豬價4～5塊都有可能的唐人神，在今年，又不走尋常地“加倉”生豬產(chǎn)能。

今年4月，唐人神推出12.2 億元的定增再融資預案，其中8.6億元用于擴建生豬產(chǎn)能，3.6億元作為補充流動資金用于擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，從而向5年內(nèi)實現(xiàn)生豬出欄1000萬頭目標邁進。與此同時，8月4日，唐人神宣布欲收購豬場建設企業(yè)，為長期目標出欄生豬1000萬頭的目標鋪平道路。

根據(jù)8月30日其發(fā)布半年報顯示，2022年上半年唐人神營業(yè)收入約113.86億元，同比增加5.1%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約1.4億元。

盤點豬企財報

這幾點共性值得關注

從A股頭部豬企經(jīng)營情況看，有一些共性問題值得思考。

●頭部豬企規(guī)模越大，虧損越多：

受豬價波動影響，生豬行業(yè)往往存在“一哄而上、一哄而下”的特征，豬價高時，豬企擴張加速；豬價下滑時，豬企急速減產(chǎn)。

俗話說，船大往往意味著不好調(diào)頭，對于大型豬企來講同樣如此。上半年生豬規(guī)模越大的企業(yè)，虧損越多。“豬茅”牧原股份虧損最多，為66.8億元；正邦科技、新希望、溫氏股份依次為42.8億元、41.39億元、35.2億元。

如何合理安排生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，對豬企來講是一項重要挑戰(zhàn)。

另外，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年生豬出欄36587萬頭，較上年同期增長8.43%。豬價方面，國內(nèi)生豬價格在2022年一季度保持低位運行，4月份之后呈現(xiàn)持續(xù)回升態(tài)勢，6月份出現(xiàn)加速上漲，7~8 月份以來維持在20~22元/公斤區(qū)間波動。

●背負巨額負債，融資路上各顯神通：

據(jù)大河財立方統(tǒng)計，截至2022年6月，A股10家豬企總負債3504億元，帶息負債2017億元，其中短期借款664億元，一年內(nèi)到期的長期借款186億元。截至6月末，10家豬企平均負債率為60.5%，較年初上漲4.9%。

如果從單家豬企負債率的維度看，這10家上市豬企中，資產(chǎn)負債率最高的是正邦科技。截至今年6月末，正邦科技的負債率達102.88%。而天邦食品、新希望、牧原、溫氏等豬企的負債率在60%~70%之間。而且，貨幣資金上并不十分充沛。上半年末，10家A股豬企賬上貨幣資金僅為377億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額上普遍為負。

面對資金壓力，豬企在融資道路上各顯神通。

正邦科技：1月30日，正邦科技大股東正邦集團與江西省鐵路航空投資集團有限公司簽署不低于100億合作協(xié)議。3月14日，正邦集團再次發(fā)布消息，和江西省金融控股集團簽署《金融支持戰(zhàn)略合作協(xié)議》，合作規(guī)模不低于50億元。與此同時，今年正邦科技高管層或大股東頻繁減持股票，而主要目的用于緩解公司資金壓力。甚至，為回籠資金，正邦科技在豬未養(yǎng)肥就賣了。其銷售生豬數(shù)據(jù)顯示，正邦科技今年4月份至7月份，商品豬均重低于100公斤，其中7月份僅為71.01公斤，為各大上市豬企中均重最低。

新希望：7月26日，新希望發(fā)布公告稱，中國證監(jiān)會發(fā)行審核委員會對公司非公開發(fā)行股票的申請進行了審核。根據(jù)審核結(jié)果，公司本次非公開發(fā)行股票的申請獲得通過。公司于1月公布了45億元定增事項，擬定增募資償還銀行債務。

溫氏股份：該董事長溫志芬曾在接受采訪時表示，溫氏目前儲備的資金以及融資渠道比較多。去年溫氏通過可轉(zhuǎn)債的形式獲得了93億元資金補充，同時公司還有更多諸如銀行、供應商等資金補充渠道。

●至暗時刻已過，豬企元氣逐步恢復：

伴隨豬價回升，新希望、牧原股份和正邦科技二季度虧損幅度收窄，溫氏股份、天邦食品豬業(yè)生產(chǎn)二季度扭虧為盈。

牧原股份表示，報告期內(nèi)，生豬銷售均價處于低位，自2022年4月份之后，生豬價格呈現(xiàn)回升態(tài)勢，導致第二季度虧損幅度較第一季度顯著收窄，第一季度、第二季度歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-51.80億元、-15.03億元。

新希望在半年報中稱，二季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為-12.61億元，環(huán)比一季度減虧16.19億元，減虧幅度為56.22%。正邦科技上半年凈虧損42.86億元，其一季度虧損24.33億元，因此，二季度凈虧損18.53億元，虧損幅度也有所收窄。

溫氏股份表示，隨著畜禽市場行情的好轉(zhuǎn)，公司6月和第二季度均扭虧為盈。豬價從3月開始企穩(wěn)回升，但總體上仍較低迷，報告期內(nèi)，公司毛豬銷售均價為13.59元/公斤，同比下降41.74%，但是，在克服飼料原料價格連續(xù)上漲壓力的同時，公司肉豬養(yǎng)殖成本持續(xù)下降。6月，伴隨著豬價回升，公司豬業(yè)在經(jīng)歷一年多虧損后實現(xiàn)月度扭虧為盈。

天邦食品上半年歸母凈利潤為5.83億元，其一季度歸母凈利潤為-6.74億元，因此，其二季度為盈利12.57億元。值得一提的是，天邦食品6月出售了主要從事種豬業(yè)務的子公司史記生物（南京）有限公司51%的股權(quán)，此次交易公司獲得投資收益14.20億元。

另外需要注意的是，隨著近期豬價的回升，部分上市豬企經(jīng)營狀況已在扭轉(zhuǎn)。從數(shù)據(jù)上看，頭部豬企牧原股份7月份生豬銷售收入104.91億元，環(huán)比增長19.8%，同比增長101.5%；生豬銷量459.4萬頭，同比上升52.57%，環(huán)比減少12.97%。同時，溫氏股份、金新農(nóng)、立華股份、正虹科技等多家豬企的銷售收入和銷售量分別實現(xiàn)40%以上和20%以上的增長。

未來豬價如何？

至于未來豬價如何？國家發(fā)改委新聞發(fā)言人近期在發(fā)布會上表示，未來一段時間，由于國內(nèi)生豬基礎產(chǎn)能已調(diào)減一定幅度，隨著下半年豬肉消費逐步增加，生豬價格可望總體回升。

“看好下半年豬價行情。”國內(nèi)一大型豬企負責人告訴大河報·大河財立方記者，進入9月份后，全國氣溫有望下降從而帶動豬肉消費回升，疊加學校開學備貨和中秋、國慶等節(jié)假日消費刺激因素，生豬價格或受消費端提振影響，迎來階段性上漲從而帶動板塊行情。

此外，記者注意到，8月份以來，先后有國聯(lián)證券、財通證券、東興證券、浙商證券、開源證券等20余家券商發(fā)布行業(yè)研究報告，認定養(yǎng)豬板塊已經(jīng)迎來明顯邊際改善，預計未來行情將進一步抬升。

不過，為保障節(jié)假日期間豬肉市場供應，8月29日，國家發(fā)改委也發(fā)布消息稱，將會同有關部門自9月份開始分批次投放政府豬肉儲備，并指導地方聯(lián)動投放儲備。同時密切關注市場動態(tài)，維護市場正常秩序。同時，建議養(yǎng)殖（場）戶合理安排生產(chǎn)經(jīng)營，保持正常出欄節(jié)奏；相關企業(yè)有序釋放豬肉商業(yè)庫存，增加市場供應。

責編:史健 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬軍偉

關鍵詞：正邦科技股價溫氏股票