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“在決戰那一天，8月28日（1998年），我們都在場。27號，香港股市的交易量是36億港元，28號是798億港元，一天的交易量增了20倍，大家可以看到國際資本的沖擊能量有多大。”近日，在“讓歷史告訴未來：亞洲金融危機二十五周年的回顧與啟示”國際研討會上，作為親歷者，中國國際交流中心副理事長朱民回憶道。

亞洲金融危機于1997年7月從泰國爆發，在東亞各國產生多米諾骨牌效應，延續一年有余，到次年8月香港聯系匯率保衛戰達到高峰。1997年10月，國際熱錢開始攻擊聯系匯率制度，政府采取大幅度提高利率抬高融資成本的辦法應對，但又造成股市大跌，熱錢通過沽空股指仍能獲利。這使得更多的對沖基金看到賺錢機會，形成狼群效應，在次年（1998年）8月卷土重來。

朱民在研討會上稱，他在亞洲金融危機中發現，經濟金融危機其實是六種不同根源的危機：一是實體經濟危機，主要是由通貨膨脹的急劇上升和大宗商品的價格上漲等引起；二是金融危機，當流動性發生逆轉時，資金鏈斷裂，形成金融危機；三是政策危機，包括危機前的宏觀政策失誤以及危機開始時應對政策的失誤；四是外部攻擊性導致的金融危機；五是外部資金變動引起的危機，大部分是因為美聯儲利率變化引起外部沖擊；六是全球危機。

“當危機來的時候，你首先要知道它是什么危機，判定危機的性質特別重要。”朱民表示，目前從全球來看，六種風險都在積累、都在高位。

“通貨膨脹在高位，大宗商品價格在高位，實體經濟沖擊很大，美國已兩個季度技術性衰退，下一步怎么走？美國的股市已是百年高位，全球的政府債務是百年高位。高債務、高股市、高泡沫，在此情況下，金融的脆弱性是很高的，而政策危機的風險也在加大。”朱民強調。

朱民表示，與此同時，不排除惡意攻擊的可能性，這個風險仍然存在，美聯儲利率變化容易引起外部資金的波動。“全球資本的力量比25年前要大不知道多少倍，對沖基金的力量大了無數倍。而系統的脆弱性有加強的地方，有脆弱的地方，在新的環境下有新的脆弱性。”他稱。

“這些風險都在積累，都在高位，我們要有高度警惕的意識。”朱民認為，危機一旦發生就是全球危機，“所以各國之間協調，特別是中美的貨幣政策協調，以及亞洲區域之間的協調，把自己的家園門口管好，在今天這個時點上仍有很重要的意義。”

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