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大河財立方《極刻》第767期

大河財立方《極刻》團隊記者唐朝金

【資料圖】

7月20日，致歐家居科技股份有限公司（以下簡稱致歐科技）迎來重要一刻。

當(dāng)天，創(chuàng)業(yè)板上市委審核通過致歐科技創(chuàng)業(yè)板IPO事項。這也意味著，河南有望迎來首家互聯(lián)網(wǎng)家居上市公司。

致歐科技創(chuàng)業(yè)板過會

7月20日，河南資本市場再傳喜訊。

在當(dāng)天舉行的創(chuàng)業(yè)板上市委2022年第41次審議上，致歐科技順利過會。

資料顯示，致歐科技成立于2010年，主要從事自有品牌家居產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計和銷售，產(chǎn)品主要包括家具系列、家居系列、庭院系列、寵物系列等品類，是全球知名的互聯(lián)網(wǎng)家居品牌商。

招股書顯示，在經(jīng)營模式方面，致歐科技重點布局產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計、運營銷售等高附加值業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，背靠中國完善的供應(yīng)鏈制造體系和優(yōu)質(zhì)的家具家居產(chǎn)業(yè)集群，主要采取自主研發(fā)或合作開發(fā)、外協(xié)生產(chǎn)的產(chǎn)品供應(yīng)模式，通過“國內(nèi)外自營倉+平臺倉+第三方合作倉”的跨境倉儲物流體系，以亞馬遜、ManoMano、Cdiscount、eBay等海外知名電商平臺為主要銷售渠道，為客戶提供外觀時尚、功能實用、品質(zhì)優(yōu)良的家居產(chǎn)品，銷售范圍覆蓋歐洲、北美、日本等國家或地區(qū)。其中，線上B2C平臺是公司的主要銷售渠道。

作為一家跨境電商公司，致歐科技主要通過德國、美國、日本等境外子公司在歐洲、北美、日本等國家或地區(qū)開展銷售業(yè)務(wù)，銷售收入主要來源于境外。

受益于跨境出口電商行業(yè)的蓬勃發(fā)展,致歐科技報告期內(nèi)業(yè)績進入高增長期。公司2019年至2021年間的營業(yè)收入分別實現(xiàn)了23.26億元、39.71億元和59.67億元,2019年至2021年的年復(fù)合增長率為60.19%。同期,公司凈利潤分別為1.08億元、3.80億元和2.40億元。

招股書顯示，2022年一季度，致歐科技營業(yè)收入為14.27億元，同比下降4.07%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為5143.91萬元，同比下降29.43%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為4633.46萬元，同比下降25.70%。此外，致歐科技預(yù)估了今年上半年的業(yè)績，預(yù)計營收為27.3億元～28.3億元，約同比下降11.55%～14.68%，凈利潤為1.06億元～1.2億元，同比下降14.54%～24.51%。

根據(jù)前期公告，本次A股上市，致歐科技選擇的具體上市標(biāo)準(zhǔn)為：“最近兩年凈利潤均為正，且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元。”

招股書顯示，致歐科技第一大股東為宋川，持股1.98億股，占比54.78%。宋川同時為致歐科技董事長、總經(jīng)理。

留學(xué)生海外創(chuàng)業(yè)

2001年，隨著中國加入WTO，外貿(mào)行業(yè)隨即進入爆發(fā)期。

2007年前后，正在留學(xué)的宋川注意到國內(nèi)如火如荼的外貿(mào)大潮，還在德國漢堡的他，毅然決定依靠留學(xué)積累的資源在網(wǎng)上做外貿(mào)。

宋川在接受媒體采訪時表示，其創(chuàng)業(yè)之初，是從eBay等平臺做起的。業(yè)務(wù)范圍從德國市場開始，后來逐漸拓展到歐洲、美國、日本。

“后續(xù)我們的節(jié)奏和亞馬遜的發(fā)展路徑基本一致，比如東歐、北歐、荷蘭等，跟著亞馬遜的開拓步驟走。”宋川說。

而據(jù)宋川介紹，致歐科技之所以能做大，與其為客戶提供好產(chǎn)品有重要關(guān)系。

“我們給客戶提供好產(chǎn)品，一直以來堅持不刷單、不刷評論，實實在在地看客戶評論、看VOC(Voice of Customer)，去工廠端解決產(chǎn)品品質(zhì)上的問題。這就是品牌最好的部分，把好的產(chǎn)品、對的產(chǎn)品提供給客戶，了解真實客戶的聲音，這是一個非常重要的出發(fā)點。”宋川表示。

除了解決消費者反饋的問題之外，致歐科技開始挖掘隱藏在產(chǎn)品和消費者使用習(xí)慣背后的訴求。同時，開始加大品牌宣傳。

“具體操作上來看，在亞馬遜平臺上，我們把產(chǎn)品理念、品牌Slogan、視覺效果盡量做好，讓消費者感受到致歐科技對消費者的深度理解和品牌發(fā)展的深度追求。當(dāng)然，對于品牌官網(wǎng)或其他流量渠道，我們也非常重視。最終，再將不同渠道的反饋結(jié)合起來，回歸到產(chǎn)品上，持之以恒地提供價格和品質(zhì)都穩(wěn)定的產(chǎn)品。”宋川說。

而在經(jīng)過十幾年的深耕之后，致歐科技不僅將ZIELHOME作為母品牌，旗下還囊括了三個產(chǎn)品品牌。其中，SONGMICS主營家居庭院產(chǎn)品，VASAGLE主營家具，F(xiàn)eandrea則主營寵物用品。

招股書顯示，截至目前，致歐科技的產(chǎn)品已經(jīng)遍布全球68個國家，每年服務(wù)超過2000萬的全球客戶。

而從營收構(gòu)成來看，公司收入來源比較穩(wěn)定。近三年，歐洲地區(qū)銷量占六成，北美地區(qū)占比約四成，日本、韓國、中東等地區(qū)收入占比不足1%。這或許就是致歐科技在國內(nèi)名不見經(jīng)傳的原因。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，2021年，家具系列貢獻了一半以上的營收，家居系列營收達到31%，寵物用品營收超過5%。

從價位上來看，致歐科技產(chǎn)品主打高性價比（Value for money）。四大系列產(chǎn)品的平均售價均在200元至500元區(qū)間。盡管價格相對親民，但公司的毛利率并不低，報告期三年內(nèi)基本維持在50%左右。

對比國內(nèi)家居行業(yè)上市公司，銷售毛利率中位值為31%，2021年，致歐科技的銷售毛利率在家庭裝飾品行業(yè)中超過所有目前已上市的29家上市公司。

募資14.85億元，繼續(xù)開拓海外市場

據(jù)致歐科技披露的招股書（上會稿），致歐科技擬公開發(fā)行股票數(shù)量不超過4015萬股，募集資金14.85億元，用于研發(fā)設(shè)計中心建設(shè)項目、倉儲物流體系擴建項目、鄭州總部運營管理中心建設(shè)項目及補充流動資金。

其中，研發(fā)設(shè)計中心建設(shè)項目擬投資金額3.18億元，倉儲物流體系擴建項目擬投資金額5.17億元，鄭州總部運營管理中心建設(shè)項目擬投資3.51億元，此外還將有3億元補充現(xiàn)金流。

對于募投項目，致歐科技在招股書中表示，本次募集資金投資項目將緊緊圍繞公司主營業(yè)務(wù)開展，有助于進一步優(yōu)化公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，拓展產(chǎn)品矩陣，提升公司產(chǎn)品的創(chuàng)新力度，并通過高效的數(shù)字化管理系統(tǒng)為公司的業(yè)務(wù)發(fā)展賦能；在公司現(xiàn)有倉儲物流體系的基礎(chǔ)上，擴大國內(nèi)和海外自營倉的布局，提高公司倉儲物流的營運能力、海外銷售效率與庫存周轉(zhuǎn)能力；建設(shè)總部運營中心，提升經(jīng)營管理效率；補充流動資金，為公司長期可持續(xù)發(fā)展提供資金保障。

“本次募投項目的實施，將促進公司各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的協(xié)調(diào)發(fā)展，助力公司主營業(yè)務(wù)穩(wěn)定、健康發(fā)展。本次募集資金到位后，公司的總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)將大幅增加，公司的抗風(fēng)險能力和后續(xù)持續(xù)融資能力也將得到進一步增強，長期來看公司整體盈利能力將得到進一步提升。”致歐科技表示。

打造對標(biāo)“宜家”的線上一站式家居品牌

事實上，不論是在招股書中，還是宋川在線下接受采訪，“打造對標(biāo)‘宜家’的線上一站式家居品牌”，一直是致歐科技的愿景。

事實上，除了主打“性價比”產(chǎn)品，致歐科技確實有不少與宜家商業(yè)模式相似之處。

在生產(chǎn)模式上，依靠中國成熟的產(chǎn)業(yè)鏈，致歐科技和宜家一樣都采用了委外生產(chǎn)的方式。公司全部生產(chǎn)環(huán)節(jié)都委托給外協(xié)廠生產(chǎn)，自身不涉及生產(chǎn)流程，只負責(zé)前期設(shè)計，后期質(zhì)量控制、物流和銷售。

但在銷售渠道上，致歐科技與宜家卻有著本質(zhì)不同。其中，致歐科技對亞馬遜高度依賴。2021年，B2C模式銷售營收占比達到67.87%，如果加上B2B模式，僅亞馬遜渠道銷售就占到營收77%。

盡管致歐科技的愿景是對標(biāo)宜家，但其與宜家的差距，宋川也看得很清楚。

“如果說對標(biāo)宜家等已經(jīng)成熟的線下品牌，我們的產(chǎn)品深入度上還是有比較大的差距。這個過程不是簡單幾年就能追趕上的。不過，隨著越來越多人選擇線上渠道，我們?nèi)绻芴峁└憬莸姆?wù)、提升線上產(chǎn)品豐富度、打造更完善的客戶服務(wù)，也能建立一定的優(yōu)勢。”宋川表示。

宋川表示，未來更長的時間，致歐科技還是要聚焦消費者需求。

“我們要把這兩者結(jié)合好：產(chǎn)品上，扎扎實實從客戶需求出發(fā)，充分利用海外團隊的價值；渠道上，多渠道全場景觸達消費者。我們要做好前端的細節(jié)工作，用自己的感受、語言，真誠地講好我們的品牌故事。”宋川說。

責(zé)編:王時丹 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬軍偉

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