皮海洲 | 立方大家談專欄作者

4月21日，是退市新億在A股市場的最后一個交易日。當(dāng)天交易結(jié)束后的5個交易日內(nèi)，上交所將對退市新億股票予以摘牌，該股票將正式退市，徹底告別A股市場。

作為一家上市公司來說，被摘牌退市，這無疑是最悲慘的事情了。然而，面對退市的來臨，退市新億股票卻走出了“末日輪”走勢，頗有“寧死不屈”的大無畏精神。在股票即將摘牌的前夕也即4月20日，該股票甚至漲停，而且成交量也顯著放大，當(dāng)天的換手率達(dá)到6.56%，一只行將退市的公司反倒成了市場上的香餑餑。

事出反常必有妖！退市新億的股價之所以能夠漲停，究其原因在于有個別投資者在交易該股過程中存在拉抬股價的行為，引誘投資者交易。為此，上交所果斷出手，依規(guī)對相關(guān)投資者采取了連續(xù)暫停賬戶交易的監(jiān)管措施。同時，上交所再次提醒投資者關(guān)注風(fēng)險，合規(guī)交易。

上交所的出手是及時的，同時也是很有必要的。面對退市新億股票的即將摘牌，個別投資者為什么還要拉抬股價？其中一個很重要的原因，就是進(jìn)行最后的自救。目前持有退市新億股票的投資者基本上都是被這只股票困住了，尤其是持倉量較大的投資者很難順利地從該股上退出來，而退市新億又馬上要摘牌了。因此，個別資金量較大的投資者需要抓住最后的自救機(jī)會，通過拉抬股價吸引投資者跟風(fēng)，達(dá)到最大程度出貨的目的。

也正因如此，上交所連續(xù)暫停了相關(guān)賬戶的交易，這就使得拉抬股價者的節(jié)奏被打亂，其出貨的目的就難以達(dá)到。因此，上交所的出手是很有必要的，對于行將退市公司股票的異動，交易所就該加強(qiáng)這種日常監(jiān)管，及時發(fā)現(xiàn)問題并及時作出盤中處理。

上交所對拉抬退市新億股價者采取暫停賬戶交易的監(jiān)管措施，這對于拉抬股價者是一種警示，對投資者是一種保護(hù)。同時，上交所發(fā)出的風(fēng)險提醒也是投資者需要正視的。因為作為投資者來說，參與這種退市股票的投機(jī)炒作是沒有任何出路的，投資者需要遠(yuǎn)離這種退市股票，不要將自己立于危墻之下，更不要有賭博的心態(tài)，希望到退市股上來“賭一把”。這種“賭一把”的做法，只能是以失敗而告終。

實際上，上交所對拉抬退市新億股價者采取連續(xù)暫停賬戶交易的監(jiān)管措施，這是在用行動告訴投資者，想爆炒這種退市股票幾乎是不可能的事情，這種退市公司的股票，是交易所重點(diǎn)盯防的對象，有異動就會有監(jiān)管。所以，投資者不要對炒作退市股票心存僥幸。

而且作為投資者來說，也不要采取買進(jìn)退市公司股票的方式來博退市公司的重新上市。畢竟退市容易，重新上市困難。自2001年水仙電器開啟A股上市公司退市的序幕以來，A股市場也陸續(xù)退市了不少公司，但重新上市的公司可謂鳳毛麟角。退市公司重新上市之所以困難，究其原因在于，這些公司在作為上市公司時，有著優(yōu)越的發(fā)展環(huán)境，但公司尚且經(jīng)營不善，弄出各種各樣的問題來，如今公司退市了，也就更難辦好了。

所以退市公司是很難再重新上市的，能夠重新上市的公司，基本是央企或大國企，因為大股東的手上有著更多的資源優(yōu)勢，因此，要拯救旗下的退市公司還是有可能的。但實際上，真正央企、大國企退市的公司并不多。所以，投資者沒有必要賭退市公司的重新上市。

不僅如此，購買退市公司股票，投資者甚至連索賠的資格都沒有，因此也不會得到退市公司的賠償。比如，退市新億，該公司存在財務(wù)造假問題，所以部分投資者可以向該公司進(jìn)行索賠。然而，證監(jiān)會對退市新億立案調(diào)查的公告是2021年1月26日晚發(fā)布的，這意味著從2021年1月27日起買進(jìn)該公司股票的投資者是不具備索賠資格的。因此，投資者在退市新億退市前買進(jìn)該公司股票，顯然是沒有索賠資格的。

并且就算是有索賠資格的投資者也不一定能得到退市新億公司的賠償。畢竟該公司早就被大股東掏空了，只是一家空殼公司，如今又淪落到退市的地步，該公司又能拿出什么來賠償投資者呢？所以，投資者也不能為了索賠買進(jìn)該公司的股票來“賭一把”。因此，對于這種退市公司的股票，投資者唯一合理的選擇就是遠(yuǎn)離，不要將自己立于退市公司這種危墻之下。

責(zé)編:史健 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬軍偉