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大河財立方《極刻》第726期

大河財立方《極刻》團隊記者張克瑤

3月18日，北京證券交易所（以下簡稱北交所）上市委員會2022年第8次審議會議結果公告，洛陽科創新材料股份有限公司（以下簡稱科創新材）符合發行條件、上市條件和信息披露要求。科創新材或將成為洛陽首家北交所上市公司。

科創新材主營業務是鋼鐵、有色等工業用耐火材料的研發、生產和銷售。招股說明書顯示，科創新材募資約1.2億元，用于年產1.6萬噸冶煉潔凈鋼用功能復合材料。在我國耐火材料行業存在產能過剩等風險下，科創新材未來能否脫穎而出，值得進一步關注。

有望成為洛陽首家北交所公司

科創新材是今年繼中鋼洛耐、天力鋰能、凱雪冷鏈過會之后，河南過會的第四家公司。

據招股說明書，科創新材位于河南省洛陽市新安縣，主營業務是鋼鐵、有色等工業用耐火材料的研發、生產和銷售，自2002年9月成立以來，科創新材深耕于功能耐火材料新技術及新產品的開發、應用及推廣，已成為國內重要的功能耐火材料供應商，與河南科技大學、西安建筑科技大學和洛陽利爾耐火材料有限公司等科研院校、企業保持長期合作。

報告期（注：2019年至2021年，下同）內，科創新材主營業務收入分別為1.1億元、1.03億元、1.19億元，綜合毛利率分別為46.96%、41.49%、43.16%，應收賬款周轉率分別為1.86、1.67、1.52，存貨周轉率分別為1.88、1.73、1.46。

科創新材表示，報告期內，公司整體呈現穩定增長趨勢，這表明公司業務市場前景良好，有成長性預期；綜合毛利率整體維持在較高水平，且高于同行業可比公司平均水平，反映出公司產品具有較強的競爭力；應收賬款周轉率及存貨周轉率反映了公司的資產運營能力。報告期內均保持基本穩定。

值得注意的是，報告期內，科創新材已被認定為專精特新“小巨人”企業。2020年9月，科創新材被認定為2020年度河南省“專精特新”中小企業；2020年11月，工業和信息化部中小企業局發布了《關于第二批專精特新“小巨人” 企業名單的公示》，科創新材通過審核被認定為專精特新“小巨人”企業。

募投項目將滿足鋼鐵工業發展

招股說明書顯示，科創新材擬公開發行不超過2000萬股（未考慮超額配售選擇權的情況下）；不超過2300萬股（全額行使本次股票發行的超額配售選擇權的情況下），募資約1.2億元，用于年產1.6萬噸冶煉潔凈鋼用功能復合材料。

該募投項目包含以下2條生產線：新建年產0.6萬噸精煉鋼包用鎂尖晶石復合材料生產線、新建年產1萬噸RH精煉爐用鎂尖晶石復合材料生產線。

科創新材表示，隨著鋼鐵行業產品結構調整步伐加快，低成本高效率潔凈鋼生產成為未來鋼鐵發展的重點。為了冶煉潔凈鋼、提高鋼材品質、適應鋼鐵工業的發展需求，需要對鋼液有凈化功能的耐火材料，來滿足潔凈鋼以及特種鋼冶煉新技術的發展，募投項目將滿足鋼鐵工業發展和技術進步的要求。

在科創新材看來，公司具備募投產品的研發能力、產業化能力。據招股說明書，科創新材募投產品和公司現有產品服役于同一終端設備，服務于同一終端客戶，具備新產品先發優勢和客戶優勢。科創新材認為，公司募投的產品緊跟行業發展趨勢，是市場急需的產品。

招股說明書顯示，根據規劃，募投項目預計三年達產：第一年負荷60%,計劃收入1.03億元，凈利潤1000萬元；第二年負荷80%,計劃收入1.37億元，凈利潤1883萬元；第三年生產負荷100%，計劃收入1.71億元，凈利潤2765萬元，該工程項目全部投資回收期4.29年。

公司研發投入占比每年均超5%

研發投入情況是企業技術儲備重要的衡量維度。據招股說明書，科創新材擁有1個省級研發平臺和3個市級研發平臺，報告期內研發投入占營業收入的比例每年都超過5%，核心技術對應產品的營業收入占比分別為98.43%、85.61%、95.87%。

科創新材表示，公司始終保持較大的科研投入，使公司逐漸在金屬液體凈化透氣元件等領域擁有了多項達到國內領先水平的核心技術，公司營業收入的絕大多數金額為核心技術所對應產品貢獻。