小刀馬

近期中國概念股遠赴美國IPO的不是很多，有幾個曾經的P2P企業接連上市，真正有更多增長潛力的中國互聯網企業并不急著上市，有意思的是，美國財經節目主持人對于中國赴美IPO企業卻不是很看好。美國CNBC知名主持人吉姆·克萊姆(Jim Cramer)說：“現在回暖的不只是中國IPO。Renaissance Capital的IPO專家說，2017年至今為止已經發生149起IPO交易，比去年同期增長53%。根據我的統計，當中有11起IPO來自中國企業。還有一點更加值得注意，在過去9周里共有9家中國企業IPO。”

我們看到，這11家公司有6家股價上漲，它們分別是信而富、博實樂教育、百世、再鼎醫藥、紅黃藍教育、搜狗。也有5家企業股價下跌，分別是寺庫集團、趣店、四季教育、融360旗下的簡普科技、瑞思教育。克萊姆認為許多中國IPO企業引來很多人的懷疑，而且這些懷疑是合理的。理由是，比如信而富在IPO之前被迫下調價格區間，降到最低段位。之后信而富價格反彈，與IPO首日相比上漲將近60%。百世將股票發行數量減少1700萬股，價格區間也下調25%，上市之時價格定在區間底部，而且該區間已經下調過。克萊姆還說寺庫的IPO也是一團糟，寺庫IPO發行價是13美元，開盤價只有12.10美元，自此之后價格不斷下跌。

至于趣店也是曇花一現，現在的股價依然下跌，低于了發行價。至于，瑞思教育(Rise Education)很快被投資者拋棄，瑞思以16美元上市，不到3天就掉到12美元稍多。一度掉到10美元以下。四季教育上市第一天下跌5%。融360定價8美元，上周五收盤價只有7.17美元。今年11家中國企業IPO，有4家是教育企業。因為博實樂教育上市厚的表現不錯，引來了一片跟風潮。

有意思的是，克萊姆表示，中國小企業IPO不適合美國投資者投資。“中國經濟正在復蘇，如果你想投資，我建議你投資大型知名企業，比如阿里巴巴、百度。它們的財務記錄與美國公司差不多，在很長一段時間內都是贏家。至于其它企業?還是保持距離吧。”很顯然強者恒強是未來相當長一段時間的主旋律，看看騰訊在港交所的一飛沖天，其實也是一種良好的預期。

對于更多的不太知名的中小企業來說，赴美上市有各自的算盤，也有急于套現的壓力，風投需要退出，但資本市場從來不是慈善家，對于上市企業的“壓榨”也從不手軟，打壓做空層出不窮，中國概念股也經常遭遇阻擊，中國投資者也有一些漂洋過海去海外投資，華爾街本身就是大鱷頻出的市場，出現什么樣的結局都有可能。曾幾何時，那些遠在大洋彼岸上市的中國企業，因其依托國內持續高速的經濟增長，備受華爾街投資者的好感與期待，中資赴美上市前赴后繼。但是，隨著全球經濟的蕭條，中概股的市場境遇也大不如從前了。

此外，中國概念股經常爆出財務丑聞，這都是影響所在，但不是唯一。更多的還是對未來發展預期的看法不同。有關專家表示，潛在廣闊需求、收入持續增長等都是吸引外國投資者看好中國概念股的有利因素，但商業模式、誠信制度、行業門檻、團隊文化等差異，使得投資者也對中國上市公司區別對待。

此外我們看到很多互金公司也選擇海外上市，從宜人貸、信而富、趣店，再到趕在2017年最后階段IPO的和信貸、拍拍網等。據統計，截止2017年10月底，融360、量化派、挖財等都已處于籌備或啟動IPO中，而包括樂信、陸金所等在內的國內金融科技企業也紛紛展開了赴美上市計劃，也有不少國內互金企業通過資本運作曲線在香港上市。業內人士也表示，資本被認為是推動互金企業扎堆選擇同一時間窗口的直接原因。但是因為政策等方面的因素，對于海外投資者來說，也存在著一定的投資風險。

其實對于政策面的不可確定性，更多的投資者還是應該選擇優質的資產，比如阿里巴巴、百度、網易、新浪微博等等這些傳統的強勢股或許更有保障性。恐怕這也是美國財經主播對于中小型公司不看好的原因之一，畢竟有很多變化以及對于當地市場的不了解，包括對上市公司本身的不了解都有可能帶來投資失敗。