10月25日，恒大方面通報的仲裁結果顯示，FF向香港國際仲裁中心提出的“徹底剝奪恒大融資同意權”以 及臨時提出的“進一步剝奪恒大資產抵押權”的要求均被駁回。但與此同時，也有條件同意了FF進行融資。

雖然兩家各表，但這并非FF的“決定性的勝利”。由于恒大享有新股的優先購買權等條件限制，顯然占據更大優勢。

在被許家印KO后，賈躍亭以及FF的未來堪憂。

距離Smart King向香港國際仲裁中心提起緊急仲裁程序，目前已經過去近三周時間。

接近恒大的知情人士向《中國新聞周刊》透露，由于需要補充材料，原預計于10月23日給出的仲裁結果推遲，仲裁為非公開，雙方都簽有保密協議。

仲裁懸而未決，恒大與FF鬧翻的后續影響正在顯現。

10月22日，法拉第未來(Faraday Future，下稱“FF”)通過內部郵件表示，FF正面臨財務困難，將全員降薪20%并于本周內開始裁員。在此期間，公司創始人兼CEO賈躍亭將只領取一美元年薪，FF已開始就新融資進行接洽。

10月7日，恒大健康一紙公告將恒大與FF的矛盾公開化，指責FF原股東利用多數董事席位的權利，在沒達到合約條件下要求香港時穎有限公司付款。

隔日，FF發布聲明反駁，稱FF和賈躍亭已經完成協議中要求的全部支付條件。除了首筆8億美元投資之外，恒大未能兌現向FF支付任何額外資金的承諾，并試圖獲得對FF中國和FF所有IP的控制權及所有權。

“恒大接到仲裁通知后很意外，雙方都還在對付款條件進行商談。”上述接近恒大的知情人士表示。

新浪財經援引FF內部人士說法，透露申請緊急仲裁的內情，“賈總想了一個月才向香港國際仲裁中心提出仲裁”。

雙方的表態似乎都對這場合作的演變有些意料之外。

從今年6月恒大健康宣布投資入主FF，至10月3日雙方“對簿公堂”，這場頗具爭議的“牽手”，在合作百余天后在等待仲裁給出一個答案。

這場仲裁局的分歧在于，是否達成雙方于今年7月簽署的補充協議中所約定的付款條件，恒大與FF對此各執一詞。

然而，不斷透露出的這場仲裁的更多細節，將更深層次的矛盾聚焦于FF中國控制權的演變，以及對賭協議中存在的FF控制權變數。

補充協議爭議

美國時間8月28日，FF創始人兼CEO賈躍亭在加州漢福德工廠內部慶祝儀式上，宣布首臺FF91預量產車下線，來自FF管理層和核心工程團隊共200余人參與。

一分半的全英文演講，四次被掌聲、歡呼聲打斷，賈躍亭站在帶有些許未來感的首臺FF91前激昂慷慨，感謝他的團隊，重陳以智能共享生態變革汽車行業的夢想。

然而，時隔月余，恒大與FF合作罅隙被公之于眾，給FF本不順利的造車路再添迷霧。

2016年11月樂視爆發財務危機后，賈躍亭于2017年出走美國，汽車初創公司FF成為其背水一戰的希望。

在“白衣騎士”孫宏斌經歷165億元“斷頭式”投資從樂視退出后，恒大集團于融資困境中向FF出手，“許家印”輪被稱為賈躍亭式融資的最新托底。

然而，前述接近恒大的知情人士稱，恒大集團投資FF的初衷，是看重新能源汽車的市場發展前景和FF的技術實力，與賈躍亭無關。

事實上，在恒大健康6月25日發布的公告中，未提及賈躍亭及其相關方，后續媒體報道中也有意厘清投資與賈躍亭、與樂視的關系。

根據公告，恒大集團向恒大健康提供67.5億港元(約合人民幣56億元)的三年無抵押貸款，用于收購中譽集團主席趙渡旗下的香港時穎有限公司(下稱“時穎”)100%股份，從而間接持有合資公司Smart King 45%的股份，成為單一大股東，正式入主FF。

包括賈躍亭在內的FF原股東以FF擁有的技術資產及業務入股，獲取公司33%股權，剩余22%股權將作為股權激勵預留給公司管理層。

較早之前，時穎與FF原股東(實際控制人為賈躍亭)于2017年11月以合資模式成立一家新公司Smart King Ltd.，將FF及其附屬公司的全部資產移入。

根據合并協議，時穎承諾于兩到三年內向合資公司Smart King投資20億美元。時穎公司董事華宏驥在今年4月接受采訪時透露，時穎分批投資的前提是FF需要依次達到某些“里程碑”，即完成事前約定的某個目標后，時穎才會繼續投資。

恒大全資收購時穎后，接手時穎的權益和義務。除了時穎先期支付的8億美元，雙方約定剩余的12億美元投資將于2019年12月31日之前、2020年12月31日之前分別支付6億美元。

恒大健康10月7日的公告顯示，在恒大入主之前，時穎已于今年5月25日完成第一筆8億美元資金的支付。雙方在今年7月于原協議的基礎上簽署補充協議，約定提前支付剩余12億美元投資中的7億美元。

FF知情人士向《中國新聞周刊》透露，“按照簽署補充協議，為了推動FF91的量產上市，7月31日是恒大方面將3億美元支付給FF美國的最后截止日期，但是恒大方面并沒有按約支付。”

另外，除了這3億美元外，協議還約定在2018年年底前再支付2億美元，剩余2億美元在2019年支付。

對于這份補充協議中具體付款條件的爭議，成為雙方矛盾公開的導火索。

上述知情人士表示，除了對造車進度的要求，補充協議中還約定了控股權、控制權等條件，如任命恒大高管彭建軍為FF中國董事長及法人代表，以及接手FF中國的全部經營管理。

《中國新聞周刊》就補充協議的內容向恒大方面進行詢問，恒大以處于仲裁程序中，需要進行保密為由，拒絕透露更多的信息。

8億美元資金的流向

究竟是恒大主動提出簽署補充協議，還是FF耗光8億美元后要求提前支付?雙方各執一詞。更值得關注的是，這首批支付的8億美元資金流向何處?

《中國新聞周刊》從FF內部人士處獲悉，8億美元并不是全都用于FF91的量產，“首批8億美元資金，約4億多美元用于FF91的量產交付和下一代產品研發，約1億多美元用于支付供應商前期費用，2億多美元應投資方要求用于FF中國業務及南沙的土地開發項目與建設。”

對此，據接近恒大的知情人士說法，雙方早在協議中約定，8億美元用于FF中美兩地的產品研發和生產。

用于供應商前期費用的1億多美元，是為了理順FF91量產，有關南沙工廠建設的支出，則是在恒大成為FF第一大股東之前，為布局中國基地所做的決定。

事實上，2017年12月FF在內部宣布完成10億美元的融資后，就開始推進在中美兩地的建設布局。根據國內媒體的報道，彼時FF在美國公開的三處資產是分別位于加州總部、內華達州工廠以及漢福德的租賃工廠。

FF推進國內布局的第一個大動作，是拿下廣州市南沙區的一塊601畝的制造業用地，即如今的南沙工廠。

今年2月，FF在國內設立睿馳智能汽車(廣州)有限公司(下稱“睿馳汽車”)，成立兩月后，以底價3.641億元拍得一塊工業用地，這場拍賣開始5分鐘內便迅速成交。

自貿區的土地規劃帶有產業導向，一般會對競得人作出嚴格的限制。比如，南沙開發區國土局的招標文件要求，競得人的注冊資本需要等于或超過3億美元，而睿馳汽車剛好符合這一指標。

另外，招標文件中明確，該地塊出讓年限為50年，用于純電動車的研發制造，競得人需在一個月內動工建設，兩年內建成投產，五個季度內取得電動汽車準入項目核準。

據財新報道，此地塊原為特斯拉準備，南沙為此傾盡全力，廣州市為爭取特斯拉落地，曾特別制定“T計劃”，但是最終未能勝出。

廣州作為傳統汽車制造基地之一，有產業升級的迫切和政策優惠支持，吸引了大批造車勢力，廣汽集團投資6億元在廣州設立全資子公司，小鵬汽車、小馬智行、景馳科技等互聯網車企也將總部落戶在廣州。

恒大在地產調控趨緊、房企過冬的趨勢下，也將汽車領域定位多元布局的重要戰略。被恒大“1500萬年薪”挖走的任澤平在成立恒大研究院后，建立專門的團隊研究汽車領域。有投資人士分析，恒大有房地產企業轉型的需要，注定與FF的合作不僅僅是一場財務投資。

今年4月份，恒大宣布與中科院合作，稱計劃在未來十年投入1000億元，拓展生命科學、航空航天、人工智能、新能源等重點領域，并開始一系列落地動作。

在達成與FF的合作之后，入股廣匯成為恒大在汽車領域的第二大動作。9月23日，恒大集團以144.9億元持股40.964%成為廣匯集團第二大股東，入股中國排名第一的乘用車銷售商，被視為恒大在實現“造車”后為汽車銷售渠道鋪路。

恒大高科技集團副總裁、恒大健康副董事長兼恒大法拉第未來智能汽車(中國)集團董事長彭建軍曾表示，未來十年，FF要在中國華東、華西、華南、華北和華中地區，建設五大研發生產基地，十年后，年產能計劃達到500萬輛，FF91、FF81等多系列多車型產品面向全球市場。

《中國新聞周刊》從FF內部人士獲悉，為了盡快推出包括FF81及其他車型在內的大規模放量車型滿足戰略需求，資金計劃進行過多次調整，原計劃用于FF91量產交付的資金也被大量用于FF81等項目上。

對此，接近恒大的知情人士稱，研發和生產FF81是雙方的共同決定，FF81價格更為親民、更適合中國市場。

FF81可視為首款車型FF91的簡配版，參與該款車型的設計人士曾表示，FF81技術設計將由美國團隊完成，后續開發測試工作、生產制造和市場銷售均在中國進行。

換簽風波

在仲裁懸而未決、形勢并不明朗的情形下，恒大與賈躍亭鬧翻的后續橫生枝節。

10月15日，有多名FF中國的員工向媒體爆料，原定于10月15日發放的工資未按時發放，在員工群中討要未果并被解散，10余名員工計劃于近期進行集體勞務仲裁。

針對上述情況，恒大法拉第在當日回應稱，該60余名員工未與恒大法拉第簽訂任何勞動合同，且目前尚未到公司規定的發薪日期，不存在停止發薪一說。按照勞動合同規定，恒大的兩次發薪日分別為每月5日和20日。

《中國新聞周刊》致電一位“被欠薪”的FF中國內部員工了解到，自今年8月，恒大集團要求在北京、上海兩地的部分員工盡快遷往廣州工作。

恒大首先從FF中國公司的監察部、財務部、行政部、IT部、傳播部等職能部門著手，然后再到制造部、車聯網等部門，要求北京、上海等地的員工換簽合同。

對此，恒大方面相關人士解釋稱，因公司名稱變更，統一組織與員工協商換簽勞動合同。《中國新聞周刊》獲得的數據顯示，截至目前，原FF有員工533人，已經換簽新合同的有443人。有32人已離職，58名員工還在協商過程中。

“很多員工已經在北京安家，有些人還面臨孩子上學的問題，遷往廣州是很困難的，社保、薪酬的改變也有很大影響。”上述FF內部員工還表示，要求遷往廣州的主要是職能部門，對于研發、車聯網等部門的員工來說，換簽合同后還留在本地工作，影響并不大。

最新消息讓這場口水戰暫時告一段路，前述恒大方面相關人士透露，在10月19日，恒大員工正常收到工資，包括此前參與討薪的員工。

然而，因“欠薪”爆出發生于FF中國內部的合同換簽風波，將恒大與FF的爭議分歧引向更深層次的原因——FF中國控制權的演變。

FF發布的聲明中曾指責恒大試圖“獲得FF中國和FF所有IP的控制權及所有權”，FF內部人士透露的協議相關內容也牽涉到“FF中國的全部經營管理”。

天眼查資料顯示，涉及換簽的睿馭汽車(北京)有限公司、上海法苒汽車技術有限公司，為睿馳汽車旗下的全資子公司。

根據公開報道，今年7月24日，FF在國內設立的公司，睿馳汽車正式更名為恒大法拉第未來智能汽車(廣東)有限公司，公司的法定代表人由王志剛變更為彭建軍。王志剛的個人資料顯示其地址為山西臨汾北膏腴村，那里也是賈躍亭的老家。

進入8月，恒大的一系列動作，顯示出其在FF中國控制權上的主動。

8月7日，恒大法拉第未來智能汽車(中國)有限公司(即“恒大法拉第未來”)落戶廣州南沙，注冊資本為20億美元，執行董事兼總經理為彭建軍。

敏感事件發生于今年8月中旬，恒大法拉第未來在中國廣州恒大中心舉行的揭牌儀式上，亮相的管理團隊高管幾乎全部來自于恒大。其中，新加盟的廣汽豐田原董事長袁仲榮，任恒大高科技集團副總裁兼恒大法拉第未來集團總裁。從外界來看，該公司是由恒大主導。

《中國新聞周刊》就恒大FF中國的定位向恒大方面進行詢問，得到的回復與其公開信息中所強調的一致。恒大方面稱，作為法拉第未來在中國的運營總部，恒大法拉第未來智能汽車(中國)集團將全面負責法拉第未來在中國的技術研發及所有生產經營管理。

賈躍亭的“底”

事實上，控制權一直是賈躍亭的敏感神經。

據接近恒大的知情人士的說法，恒大與FF合作之初，賈躍亭就要求鎖定公司CEO 15年。

另外，Smart King公司采用AB股的模式，賈躍亭作為創始人和CEO，每股股份配有10票投票權，恒大旗下的時穎每股配有一票投票權，管理層股權激勵的股份不具有任何投票權。

作為持股45%的第一大股東，恒大健康在Smart King的7人董事會占據2席，恒大集團董事局副主席、總裁夏海鈞擔任Smart King董事長。也就是說，賈躍亭仍舊掌握Smart King的控制權。

許家印到訪FF總部時曾表態，恒大不會插手業務，只提供資金。據恒大方面知情人士透露，時穎并未派駐財務高管到美國，而只是派了一兩名基層工作人員——出納到美國(2017年12月)。

但是，賈躍亭的控制權并非不受限制。

一方面，恒大集團手中握有對融資的同意權。另一方面，雙方簽署了對賭協議。根據恒大健康6月25日的公告，管理層在根據Smart King股東協議條款下不能履行職責，賈躍亭所在一方的投票權將被回轉到時穎。

上述接近恒大的知情人士表示，衡量管理層能否履責的重要指標是能否在2019年第一季度實現FF91的量產交付。

雙方簽署協議時相互掣肘的條件限制，給如今“對簿公堂”的僵局埋下伏筆。從付款截止日期到10月3日FF提起緊急仲裁經過了兩個月時間，《中國新聞周刊》獲悉，在此期間，恒大兩次派出高管團隊赴美國與賈躍亭協商。

為什么賈躍亭選擇以仲裁的方式解決糾紛?有業內人士在報道中分析，不排除是賈躍亭在難以如期兌現量產承諾、可能失去控制權的背景下走的一步險棋。

在外界看來，FF獲得恒大方面投資的“救命錢”之后，FF的造車計劃進入加速度推進。

8月28日，首臺預量產車FF91在美國漢福德工廠慶祝的順利下線，并宣布量產在即。FF內部員工也表示，FF公司已經跑通了包括供應鏈在內的所有量產準備。

據FF官方微博10月9日消息，第一輛FF91預量產車G2-8參加了“919 Futurist Day”活動后，在FF洛杉磯總部緊鑼密鼓地進行第二階段測試，在完成了底盤升級與高度調試后，將前往亞利桑那州進行空氣動力學以及滑行測試。

然而，美國科技媒體The Verge的報道給FF91量產的愿景帶來不確定性。作為FF首款試生產汽車，FF91在2018年9月末面向員工以及家人舉行的“Futurist Day”結束幾小時后，發生起火事件。

該媒體還指出，法拉第未來再次出現了拖欠款項的問題。一些供貨商和銷售方已經數個星期沒有收到款項。法拉第未來采用了各種手段拖延付款，包括公司財務離職、支票需要簽名等理由。至少已經有三家供貨商向加州政府申請保全財產。

FF在近期接受《界面》采訪時，對外公布了FF91電動汽車的性能、定價，將采取中美雙主戰場、高度定制化市場模式等更為詳細的入市信息，顯示出對量產入市的信心。FF市場部負責人還透露，FF91已經從中、美市場上獲得了6萬多個非付費訂單，付費訂單只有600多。

對于能否在明年順利實現量產，賈躍亭表示：“應該能。第一輛預量產車出來了，幾乎該做的(都做了)，這個(預量產車)是對整個供應鏈的檢驗、生產制造能力的檢驗，流程的檢驗，以及可量產性的檢驗。完成FF91的測試、調整，順利實現已有訂單的交付，擺在FF面前最為緊要的還是資金問題，距離量產紅線越來越近的FF91“等不起”。

然而，緊急仲裁程序后，FF可能面臨更漫長的糾紛解決。

一位中國政法大學國際私法領域的專家解釋，“緊急仲裁程序是在仲裁庭之前，由緊急仲裁員作出的相當于保全的措施，后續的審理看案件的復雜程度，一般幾個月到幾年的都不罕見。”他還表示，緊急仲裁程序的結果，并不影響后續的仲裁審理。

與此同時，FF再度出現資金困境。10月22日，FF美國在全員郵件中告知，公司將進行裁員和采取全員降薪的措施，并表示已經在盡力接洽新的融資。