同花順數(shù)據(jù)顯示，截至9月27日記者發(fā)稿，年內(nèi)共有23家公司IPO被否，較去年同期增長21.04%。從被否原因來看，業(yè)績真實性、持續(xù)經(jīng)營能力、關(guān)聯(lián)交易及內(nèi)控問題等成為多數(shù)企業(yè)闖關(guān)資本市場的“攔路虎”。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，IPO被否數(shù)量的持續(xù)增加，反映了在穩(wěn)步推進(jìn)注冊制改革背景下的監(jiān)管趨嚴(yán)，對上市企業(yè)質(zhì)量的要求更高。同時也促進(jìn)保薦機構(gòu)扎實做好上市輔導(dǎo)、盡職調(diào)查、核查把關(guān)等基礎(chǔ)工作，強化投行業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)過程的質(zhì)量管控，推動資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。

在年內(nèi)A股IPO被否的23家企業(yè)中，創(chuàng)業(yè)板被否企業(yè)14家，占比60.87%;主板被否企業(yè)8家，占比34.78%。值得注意的是，北交所也首現(xiàn)被否企業(yè)。分行業(yè)來看，專業(yè)設(shè)備制造業(yè)被否企業(yè)最多，共有5家。

從被否原因來看，有10余家公司被問到業(yè)績真實性及持續(xù)經(jīng)營能力。此外，內(nèi)控制度的規(guī)范性、關(guān)聯(lián)交易等也成為監(jiān)管考量的重點。

例如，證監(jiān)會發(fā)審委在對青蛙泵業(yè)股份有限公司(下稱“青蛙泵業(yè)”)問詢的主要問題中，便提到其相關(guān)收入的真實性及合理性。青蛙泵業(yè)以經(jīng)銷模式為主，發(fā)審委要求公司結(jié)合市場及同行業(yè)可比公司，說明收入增長趨勢是否合理;公司對經(jīng)銷商管理、進(jìn)銷存等內(nèi)部控制情況，是否能夠有效了解經(jīng)銷商的庫存與終端銷售實現(xiàn)情況，經(jīng)銷收入是否真實實現(xiàn)等。

廈門科拓通訊技術(shù)股份有限公司(下稱“科拓股份”)的相關(guān)交易真實性也遭質(zhì)疑。2020年9月，科拓股份與深圳義德簽署廣告協(xié)議，協(xié)議及結(jié)算單中未約定廣告推送內(nèi)容。科拓股份2020年12月確認(rèn)對深圳義德的廣告收入452.83萬元，相關(guān)毛利額408.8萬元。對此，上市委要求科拓股份結(jié)合上述交易的具體內(nèi)容、作價依據(jù)、交付流程及外部證據(jù)，說明該交易的真實性、合理性和商業(yè)邏輯。

北交所首家IPO被否企業(yè)安徽泰達(dá)新材料股份有限公司(下稱“泰達(dá)新材”)也被關(guān)注到業(yè)績真實性問題。泰達(dá)新材2016年度至2019年度凈利潤持續(xù)下滑，2020年凈利潤大幅上漲，凈利潤變動時點同公司與其供應(yīng)商安慶億成的合作時點吻合，深交所上市委要求公司說明業(yè)績波動與安慶億成采購之間的關(guān)系，公司采購安慶億成偏三甲苯的公允性，是否存在利用安慶億成調(diào)節(jié)利潤的情況。

此外，北農(nóng)大科技股份有限公司、亞洲漁港股份有限公司等多家公司也被問及業(yè)績真實性問題。寧波環(huán)洋新材料股份有限公司、江蘇大豐農(nóng)村商業(yè)銀行等多家公司的持續(xù)盈利或經(jīng)營能力被關(guān)注。

從保薦機構(gòu)來看，被否的23家企業(yè)的主承銷商以中小券商為主，但也包括中信證券、中金公司等頭部券商。其中，國信證券承銷項目數(shù)量最多，其擔(dān)任了3家公司的主承銷商。東興證券、民生證券、西部證券、中天國富承銷項目數(shù)量次之，各擔(dān)任2家公司的主承銷商。

同花順數(shù)據(jù)顯示，北京恒泰萬博石油技術(shù)股份有限公司IPO被否，是中信證券自2019年以來注冊制IPO承銷保薦項目中的首單被否案例。而在今年上半年，中天國富、華西證券、國融證券擔(dān)任主承銷商的IPO項目未通過率達(dá)100%。

值得注意的是，多家券商在保薦上市過程中，被監(jiān)管質(zhì)疑信披質(zhì)量及中介執(zhí)業(yè)質(zhì)量，中天國富等多家券商因未勤勉盡責(zé)督促發(fā)行人按照規(guī)定履行信息披露義務(wù)，被證監(jiān)會采取監(jiān)管措施。近期，深交所對創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市中履職盡責(zé)不到位的8家保薦機構(gòu)的投行、質(zhì)控、內(nèi)核負(fù)責(zé)人以及保薦代表人實施談話提醒，進(jìn)一步督促保薦機構(gòu)勤勉盡責(zé)，切實承擔(dān)起核查把關(guān)職責(zé)。