隨著鋰電池、精細化工等行業的不斷發展，物料自動化處理技術備受關注。近日，主營物料自動化處理的宏工科技股份有限公司(簡稱“宏工科技”)發布招股書，擬在創業板上市。《經濟參考報》記者注意到，報告期(2019年、2020年和2021年)內，宏工科技營收持續增長，但2021年出現“增收不增利”的情況，此外，其實控人持股公司還曾與宏工科技存同業競爭關系。

營收逐年提升 研發費用持續增長

招股書顯示，宏工科技聚焦以粉料、粒料、液料及漿料處理為主的物料自動化處理產線及設備的研發、生產和銷售，并為鋰電池、精細化工、橡膠塑料、食品醫藥等下游行業提供一站式的物料綜合處理解決方案，公司下游客戶包括寧德時代、比亞迪、萬華化學和寶勝科技等。

財務數據顯示，報告期內，宏工科技營業收入保持穩定增長，但2021年凈利潤出現下滑導致“增收不增利”。報告期內，公司實現營業收入分別為21980.10萬元、33208.85萬元和57921.52萬元;實現扣非歸母凈利潤分別為909.30萬元、5043.61萬元和4814.61萬元。宏工科技表示，下游行業高速發展帶動對公司產品需求增長，公司也積累了豐富的優質客戶資源，整體交付能力持續提升。

對于2021年利潤未隨收入實現增長的原因，宏工科技認為包括幾個因素：當年鋼材等原材料價格上漲30%，導致成本上升，毛利率下降;大客戶議價能力較強，導致毛利率下降;犁刀混合機等部分新產品系首次銷售，為開拓市場，相關產品定價較低。

報告期內，宏工科技研發費用持續增長，分別為1929.69萬元、2090.18萬元和3211.09萬元，公司已在投料、配料計量、輸送、攪拌、混合、粉碎研磨、干燥、包裝等主要物料處理環節形成了多項具有自主知識產權的核心技術，開發了眾多關鍵設備和產品。截至2022年1月29日，宏工科技及子公司所擁有的已授權的專利共156項，其中發明專利6項、實用新型145項、外觀設計5項。

應收賬款持續增長 客戶供應商有重疊

伴隨著業績增長，宏工科技應收賬款也“水漲船高”。報告期各期末，公司應收賬款賬面價值分別為9991.35萬元、11678.07萬元和20500.48萬元。宏工科技提示風險稱，較高的應收賬款余額一方面會影響公司的資金周轉，應收賬款客戶自身經營狀況發生重大不利變化，將可能導致公司發生壞賬損失;不過，公司也表示，應收賬款賬齡主要集中在一年以內，且下游客戶多為鋰電池、精細化工等行業的頭部企業，經營狀況良好，發生壞賬的風險較小。

此外，報告期內，宏工科技資產負債率(合并)較高，分別為80.38%、70.32%和83.87%，可比上市公司均值為48.04%、49.25%和61.45%。宏工科技稱，2021年公司資產負債率較高，主要因公司業務發展迅速，在手訂單增加，合同負債余額占負債總額的比重較高。截至招股書簽署日，宏工科技及其子公司擁有的三處不動產權均處于抵押狀態;專利號為2020200881344、2020200881325等六項實用新型專利同樣作為質押物，為宏工科技貸款提供擔保。

記者注意到，報告期內，宏工科技存在客戶與供應商重疊的情形，其中，2019年，宏工科技向蘇州兮然工業設備有限公司(簡稱“蘇州兮然”)采購雙層陶瓷對輥破碎機等，總金額110.34萬元;2020年，宏工科技向蘇州兮然銷售壓力分路閥配件等，總金額30.97萬元。

此外，2019年，宏工科技向營口航盛科技實業有限責任公司沈陽分公司(簡稱“航盛沈陽”)采購閉環氣流磨粉碎系統等，總金額246.55萬元;2021年，宏工科技與航盛沈陽簽訂銷售合同，銷售內容為鋰電材料產線自動化系統，合同總金額為6112.17萬元(含稅)。

對于上述交易，宏工科技解釋稱，交易各方均存在對鋰電材料部分設備及配件的需求，主要采購和銷售交易均具有真實交易背景與商業合理性。

報告期內，宏工科技五大供應商變動較大，2020年相比2019年有四家被替換，2021年有三家被替換。其中，2019年第五大供應商無錫凌宏暖通機械有限公司是2018年3月才成立的公司。

自然人報告期入股公司 實控人持股公司曾存同業競爭

據招股書披露，2020年4月26日，廣東宏工物料自動化系統有限公司(簡稱“宏工有限”，宏工科技前身)召開股東會并作出決議，同意公司以10名股東作為共同發起人，以2019年8月31日為基準日，依法將公司由有限責任公司整體變更為股份有限公司。

值得注意的是，2019年5月13日，宏工有限召開股東會并作出決議，同意股東贛州市博懷投資管理合伙企業(有限合伙)將占公司注冊資本1.25%共14.18萬元的出資額，以1000萬元轉讓給侯林，同日上述股權轉讓雙方簽署了《股權轉讓協議》。

截至招股書簽署日，侯林持有公司75萬股，持股比例1.25%，在前十大股東中排第八位，但作為自然人股東，侯林并未在公司擔任任何職務，記者查閱招股書發現，招股書對侯林的描述僅為自然人(投資人)。對于自然人入股原因及其與宏工科技的關聯關系，記者致電公司董秘辦并發送采訪提綱，截至發稿未收到回復。

報告期內，宏工科技共同實控人羅才華、何進曾先后通過朱姣、劉稀仁持有湖南華通粉體設備科技有限公司(簡稱“湖南華通”)51.00%的股權，又于2020年11月轉讓上述股權。湖南華通的經營業務涉及物料的研磨、干燥和輸送，與宏工科技同屬于物料自動化處理行業，存在同業競爭關系。宏工科技表示，湖南華通主要通過其產品碟巢磨實現干燥、研磨功能，公司除2018年銷售湖南華通的碟巢磨產品之外，銷售的物料自動化處理產線的物料研磨、干燥功能均通過其他設備實現，與湖南華通產品在實現物料干燥、研磨等技術上存在明顯區別，與湖南華通之間不存在為對方承擔成本、費用的情形，不存在利益輸送的情形，不存在相互或者單方讓渡商業機會的情形。