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近日，擬在創(chuàng)業(yè)板上市的昆山瑋碩恒基智能科技股份有限公司(簡稱“瑋碩恒基”)發(fā)布了問詢回復(fù)，并更新了招股說明書。3月29日，因需要更新財務(wù)資料，瑋碩恒基IPO審核狀態(tài)變更為“中止”。《經(jīng)濟參考報》記者注意到，報告期(指2018年、2019年、2020年和2021年1-6月，下同)內(nèi)，從事筆記本電腦轉(zhuǎn)軸生產(chǎn)的瑋碩恒基主要業(yè)績增長穩(wěn)定，但產(chǎn)品價格呈現(xiàn)持續(xù)下降態(tài)勢。此外，截至2021年6月30日，瑋碩恒基核心技術(shù)人員的學(xué)歷均為專科，公司本科學(xué)歷以上員工僅24人，僅占員工總數(shù)2.39%，且主營的轉(zhuǎn)軸產(chǎn)品以人工裝配為主，自動化程度不高。對此，深交所也進行了問詢。

業(yè)績穩(wěn)定增長價格持續(xù)下降

招股書顯示，瑋碩恒基主營業(yè)務(wù)為消費電子精密轉(zhuǎn)軸產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，報告期內(nèi)轉(zhuǎn)軸產(chǎn)品主要應(yīng)用于筆記本電腦。此外，瑋碩恒基子公司昆山嘉瑋泰傳動科技有限公司的轉(zhuǎn)軸產(chǎn)品還應(yīng)用于LCD顯示器、一體機電腦、二合一平板電腦、智能家居等消費電子產(chǎn)品。作為較早進入筆記本電腦轉(zhuǎn)軸行業(yè)的內(nèi)資企業(yè)，瑋碩恒基陸續(xù)進入聯(lián)想、三星、戴爾、華為、小米等品牌制造商以及寶龍達、緯創(chuàng)、仁寶、聯(lián)寶等筆記本電腦代工廠商的供應(yīng)商名錄，并建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，瑋碩恒基報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入分別為19601.97萬元、31012.78萬元、55927.19萬元和38866.28萬元，實現(xiàn)歸母凈利潤分別為1774.98萬元、3401.20萬元、7741.95萬元和5859.77萬元。此外，2021年全年，瑋碩恒基實現(xiàn)未經(jīng)審計的營業(yè)收入68890.19萬元，同比增長23.18%;實現(xiàn)未經(jīng)審計的歸母凈利潤9734.74萬元，同比增長25.74%。瑋碩恒基分析指出，受新冠肺炎疫情影響，居家辦公和遠程學(xué)習(xí)的需求帶動了筆記本電腦銷量的增長，2020年度及2021年1-6月，公司收入、毛利和凈利潤水平均有較大幅度提升。

不過，對于瑋碩恒基業(yè)績的可持續(xù)性，深交所要求公司結(jié)合在手訂單情況，分析隨著國內(nèi)及海外疫情逐步趨于穩(wěn)定是否存在業(yè)績大幅下滑的風(fēng)險。瑋碩恒基回復(fù)表示，截至2021年12月31日，公司在手訂單金額為12628.03萬元，公司與大客戶一般簽訂框架協(xié)議，在框架協(xié)議下客戶會以在供應(yīng)商系統(tǒng)列示訂單或以郵件發(fā)送訂單形式向公司下達訂單并持續(xù)滾動，訂單一般是客戶一個月至一個半月的需求，發(fā)行人目前訂單需求仍然較多。但值得投資者關(guān)注的是，瑋碩恒基在招股書中進行了相關(guān)風(fēng)險提示：隨著國內(nèi)及海外疫情逐步趨于穩(wěn)定，未來全球筆記本電腦出庫量存在下滑的可能，公司作為筆記本電腦零部件供應(yīng)商，存在業(yè)績增長不可持續(xù)甚至下滑的風(fēng)險。

《經(jīng)濟參考報》記者深入研讀招股書發(fā)現(xiàn)，在業(yè)績增長的同時，瑋碩恒基的產(chǎn)品單價呈現(xiàn)持續(xù)下降態(tài)勢。報告期內(nèi)，瑋碩恒基的單軸轉(zhuǎn)軸單價分別為5.44元、5.02元、4.79元和4.65元，雙軸轉(zhuǎn)軸單價分別為26.43元、27.84元、25.10元、和24.32元。對此，深交所要求瑋碩恒基解釋產(chǎn)品價格持續(xù)下滑的原因，以及說明產(chǎn)品所處市場是否存在競爭激烈、供過于求的情形。瑋碩恒基坦言，消費電子行業(yè)具有終端產(chǎn)品更新?lián)Q代快的特點，通常產(chǎn)品在上市初期定價較高，相關(guān)零組件產(chǎn)品價格也相對較高，當(dāng)產(chǎn)品進入市場成熟期后，售價相應(yīng)下降，傳導(dǎo)使得上游供應(yīng)鏈企業(yè)的零組件價格亦相應(yīng)下降。因而受不同細分機型轉(zhuǎn)軸價格差異、美元匯率等因素影響，公司單軸、雙軸產(chǎn)品價格呈下降趨勢。不過，瑋碩恒基進一步稱，筆記本電腦市場份額穩(wěn)定，行業(yè)供應(yīng)商資質(zhì)較難獲取，不同終端產(chǎn)品型號對轉(zhuǎn)軸產(chǎn)品的需求各不相同，公司采取以銷定產(chǎn)的生產(chǎn)模式，根據(jù)客戶的預(yù)測需求進行生產(chǎn)，不存在供過于求的情形。

核心技術(shù)人員學(xué)歷為專科是否符合創(chuàng)業(yè)板定位被問詢

值得肯定的是，瑋碩恒基報告期內(nèi)研發(fā)費用持續(xù)保持增長勢頭，分別為896.85萬元、1422.46萬元、2267.21萬元和1449.58萬元。瑋碩恒基認為，作為高新技術(shù)企業(yè)，公司始終堅持走自主創(chuàng)新的發(fā)展道路，目前共擁有75項專利，其中6項為發(fā)明專利、69項為實用新型專利。

但記者也注意到，截至報告期末，瑋碩恒基本科以上員工僅24人，占員工總數(shù)比例僅為2.39%;核心技術(shù)人員共4人，均為專科學(xué)歷。此外，值得注意的是，瑋碩恒基機器設(shè)備較少，機器設(shè)備原值分別為789.34萬元、1098.36萬元、1393.20萬元和1461.72萬元，公司轉(zhuǎn)軸產(chǎn)品生產(chǎn)工藝以人工裝配為主，自動化程度不高。對此，深交所要求瑋碩恒基結(jié)合核心技術(shù)人員等情況說明公司是否符合創(chuàng)業(yè)板定位。

瑋碩恒基就此解釋稱，公司核心技術(shù)人員學(xué)歷均為專科，與行業(yè)特點基本一致，可比上市公司中如英力股份(股票代碼“300956”)核心技術(shù)人員共3人均為大專學(xué)歷，臺灣競爭對手公司95%以上的員工為專科及以下學(xué)歷，與同行業(yè)可比公司員工學(xué)歷構(gòu)成基本一致。筆記本電腦轉(zhuǎn)軸行業(yè)除需具備一定學(xué)歷外，更注重行業(yè)實踐經(jīng)驗積累，需要設(shè)計能力和工作能力相結(jié)合。公司技術(shù)人員的學(xué)歷水平并非首要因素，而是更注重技術(shù)人員的行業(yè)經(jīng)驗、設(shè)計能力及工作能力等。

針對公司機器設(shè)備較少現(xiàn)象，瑋碩恒基認為具有一定的合理性。瑋碩恒基指出，筆記本電腦轉(zhuǎn)軸業(yè)務(wù)根據(jù)客戶需求進行定制化研發(fā)、設(shè)計和生產(chǎn)，核心技術(shù)能力主要體現(xiàn)在轉(zhuǎn)軸產(chǎn)品開發(fā)與工藝設(shè)計上;轉(zhuǎn)軸產(chǎn)品具有定制化、輕薄精密等特點，公司所處的昆山市具備較多的零部件制造廠商，對外采購更為經(jīng)濟便捷，發(fā)行人采購的轉(zhuǎn)軸零部件主要由供應(yīng)商嚴(yán)格按照發(fā)行人的圖紙加工生產(chǎn);目前轉(zhuǎn)軸零部件組裝以人力為主，尚未具備較多的自動化組裝機器設(shè)備。公司所屬行業(yè)不屬于原則上不支持申報創(chuàng)業(yè)板的行業(yè)，所屬行業(yè)符合創(chuàng)業(yè)板定位要求，公司核心技術(shù)具有先進性，研發(fā)能力及產(chǎn)品競爭力較強，符合“三創(chuàng)四新”特征，符合創(chuàng)業(yè)板的相關(guān)規(guī)定。

本次IPO，瑋碩恒基擬募資6.08億元用于年產(chǎn)3000萬套精密轉(zhuǎn)軸生產(chǎn)基地建設(shè)項目、自動化技術(shù)改造項目、研發(fā)中心項目和補充流動資金，其中，自動化技術(shù)改造項目將通過引入先進自動化生產(chǎn)、檢測設(shè)備，提高生產(chǎn)效率。瑋碩恒基稱，公司將逐步增加自動化設(shè)備的比例，提高自動化生產(chǎn)水平，從而降低產(chǎn)品單位人工成本，同時減少由于人工操作失誤所帶來的生產(chǎn)效率降低等問題，進一步提升產(chǎn)品良率。

少量產(chǎn)品外協(xié)加工擬募資著力擴產(chǎn)能

報告期內(nèi)，瑋碩恒基產(chǎn)品整體維持高產(chǎn)銷率。其中，單軸轉(zhuǎn)軸各期產(chǎn)銷率分別為111.07%、102.38%、103.18%和102.94%，各期銷量均高于產(chǎn)量。深交所也關(guān)注到該情況，要求瑋碩恒基說明差額部分的產(chǎn)品來源，是否存在直接向第三方采購成品用于銷售的情形。

“由于公司在生產(chǎn)旺季產(chǎn)能相對不足，所以會存在少量外協(xié)加工的情況。”瑋碩恒基表示，這部分外協(xié)加工產(chǎn)品主要是裝配組裝，裝配組裝完成后即為成品，這部分產(chǎn)量未包含在自產(chǎn)產(chǎn)量中，導(dǎo)致出現(xiàn)報告期各期單軸轉(zhuǎn)軸自產(chǎn)產(chǎn)量小于銷量的情況，因此公司不存在直接向第三方采購成品用于銷售的情形。

瑋碩恒基認為，下游客戶主要產(chǎn)品對應(yīng)品牌的出貨量情況與公司業(yè)績變動趨勢大體一致，一方面受益于筆記本電腦行業(yè)整體的出貨量增加，另一方面，經(jīng)過公司多年在筆記本電腦轉(zhuǎn)軸領(lǐng)域的深耕和行業(yè)積累，受到了客戶的廣泛認可，并建立了更加穩(wěn)定的合作關(guān)系。

據(jù)招股書披露，本次IPO，瑋碩恒基計劃募資建設(shè)年產(chǎn)3000萬套精密轉(zhuǎn)軸生產(chǎn)基地項目，更好地提升產(chǎn)能。“公司產(chǎn)品銷售規(guī)模不斷擴大，訂單量逐年遞增，但現(xiàn)有產(chǎn)能規(guī)模已難以完全滿足全部客戶對交付期的需求，按照目前的生產(chǎn)能力未來將無法支撐公司業(yè)務(wù)的長期增長需求。”瑋碩恒基表示，該項目將改造已購置的生產(chǎn)廠房，引進先進的自動化生產(chǎn)設(shè)備、檢測設(shè)備，大幅提高公司精密轉(zhuǎn)軸產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，解決下游需求快速增長帶來的產(chǎn)能瓶頸問題，滿足廣闊的市場需求。

對于新增產(chǎn)能能否被市場消化，瑋碩恒基認為，筆記本電腦轉(zhuǎn)軸市場容量較大，優(yōu)質(zhì)的客戶資源將保證本項目新增產(chǎn)能的順利消化，公司在北京、合肥、深圳等地設(shè)有辦事處，有利于提升公司客戶服務(wù)質(zhì)量與營銷覆蓋范圍，隨著項目逐步投產(chǎn)，公司將積極與其他知名終端品牌廠商進行廣泛接觸，積極開拓新客戶，拓展公司客戶群體，確保新增產(chǎn)能的順利消化。

關(guān)鍵詞：瑋碩恒基 IPO報告期產(chǎn)品價格持續(xù)下滑