近日，福建南王環保科技股份有限公司(簡稱“南王科技”)公開回復了深交所首輪問詢，并更新了招股書。《經濟參考報》記者注意到，報告期(指2018年、2019年、2020年和2021年1-6月，下同)內，南王科技業績呈穩健增長態勢，但產品毛利率卻受原材料均價、疫情、公司競爭策略等影響呈現持續下滑趨勢。

據招股書披露，南王科技主營業務為紙制品包裝的研發、生產和銷售，主要產品為環保紙袋及食品包裝。財務數據顯示，南王科技報告期內實現營業收入分別為51298.17萬元、69141.08萬元、84821.12萬元、54768.58萬元，其中2019年和2020年分別同比增長34.78%和22.68%。同期，南王科技實現歸母凈利潤分別為5617.64萬元、6400.18萬元、6615.27萬元和3123.94萬元，其中2019年和2020年分別同比增長13.93%和3.36%，歸母凈利潤增速低于同期營收增速。

招股書顯示，南王科技生產所用主要原材料為原紙，占生產成本的比例較高。原紙價格每上漲10%，會導致南王科技毛利率下降4.29個百分點。報告期內，南王科技原紙平均采購價格分別為6279.79元/噸、5873.58元/噸、5512.55元/噸和6159.77元/噸，其中2018年至2020年持續下降，但2021年1-6月又有所回升。南王科技表示，如果原紙價格出現重大不利變化，將對本公司經營業績產生一定影響。

《經濟參考報》記者注意到，盡管2020年南王科技的原紙平均采購價格出現下降，但毛利率并沒有提高。財務數據顯示，2020年南王科技環保紙袋和食品包裝的毛利率分別為27.91%和21.68%，相較于2019年分別同比減少3.01個百分點和1.01個百分點。南王科技表示，2020年，除受疫情影響外，為了快速搶占線上紙袋的需求，以及頒布限塑令之后新產生的消費市場，公司對部分重要客戶如美團等采取積極的競爭策略，因此環保紙袋毛利率較低;2020年公司對肯德基等重要客戶，采取競爭性的價格策略，導致公司食品包裝銷售價格有所下降。值得投資者注意的是，2021年1-6月，南王科技環保紙袋和食品包裝的毛利率同比又分別減少了4.20個百分點和0.62個百分點。

報告期內，南王科技環保紙袋的銷售單價持續下滑;同期其食品包裝的銷售單價2019年至2021年1-6月持續下滑。南王科技在回復深交所首輪問詢時坦言，在食品包裝領域，公司同行業競爭對手和下游客戶均相對集中，競爭較為激烈，議價能力較環保紙袋相對較低，如食品包裝主要客戶必勝食品、樂信貿易和華萊士等均是通過多家供應商競標或議價方式獲取訂單，議價空間有限。