開年以來，包括食品飲料、旅游酒店在內(nèi)的消費服務(wù)板塊表現(xiàn)持續(xù)承壓。不過，伴隨政策層面的利好頻出，機(jī)構(gòu)人士預(yù)計2022年線下消費有望迎來行業(yè)復(fù)蘇。

糧油龍頭公司金龍魚最新發(fā)布的業(yè)績快報顯示了公司2021年“增收不增利”局面。2月23日，公司股價盤中一度跌逾9%，總市值也一度跌破3000億元關(guān)口。根據(jù)公告，公司2021年實現(xiàn)營業(yè)收入2262.3億元，同比增長16.1%;利潤總額61.8億元，同比下降30.9%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為41.3億元，同比下降31.1%。對于利潤下降的主要原因，金龍魚解釋稱，廚房食品方面是因原材料成本上漲幅度較大，公司生產(chǎn)經(jīng)營成本高于去年同期。雖然上調(diào)了部分產(chǎn)品售價，但并未完全覆蓋原材料成本上漲，利潤同比減少。

另一家餐飲連鎖龍頭百勝中國在財報中也提示，疫情對去年四季度的經(jīng)營帶來顯著波動。2021年第四季度，公司餐廳利潤率為7.5%，而上年同期為15.1%。當(dāng)季同店銷售額較2020年同期下降11%，其中肯德基和必勝客分別下降12%和8%。

海底撈也預(yù)告了2021年業(yè)績的虧損情況。根據(jù)公告，集團(tuán)2021年預(yù)計凈虧損約38億元至45億元，主要是由于2021年底關(guān)停300余家餐廳及餐廳經(jīng)營業(yè)績下滑等因素。截至目前，海底撈股價近一年跌幅超70%，總市值也大幅縮水至約1100億港元。事實上，門店經(jīng)營受影響，也是當(dāng)下逐步復(fù)蘇的餐飲行業(yè)仍在面臨的考驗。中國烹飪協(xié)會此前發(fā)布的《2021年中國餐飲市場分析及2022年市場前景預(yù)測》顯示，2021年全國餐飲收入為46895億元，與2020年相比，由負(fù)增長轉(zhuǎn)為正增長18.6%。但2020年與2021兩年，全國餐飲收入平均下降0.5%，仍未恢復(fù)至2019年水平。

消息面上，國家發(fā)改委等多部門近日聯(lián)合發(fā)布文件，提出一系列助企紓困扶持政策措施。其中，針對旅游業(yè)，2022年繼續(xù)實施旅行社暫退旅游服務(wù)質(zhì)量保證金扶持政策，對符合條件的旅行社維持80%的暫退比例，鼓勵有條件的地方進(jìn)一步提高暫退比例;針對餐飲業(yè)，引導(dǎo)外賣等互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)進(jìn)一步下調(diào)餐飲業(yè)商戶服務(wù)費標(biāo)準(zhǔn)，降低相關(guān)餐飲企業(yè)經(jīng)營成本;針對零售業(yè)，支持開展縣域商業(yè)體系建設(shè)，同時進(jìn)一步加強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈體系建設(shè)，完善農(nóng)產(chǎn)品流通骨干網(wǎng)絡(luò)等。中航證券認(rèn)為，此次政策支持力度顯著提升，紓困工具種類眾多，涉及財稅、金融、行政監(jiān)管等多個方面，從根源上解決企業(yè)困境，從而穩(wěn)固行業(yè)基本盤。

市場層面，機(jī)構(gòu)整體持相對樂觀態(tài)度。西部證券認(rèn)為，綜合當(dāng)下市場環(huán)境來看，線下消費復(fù)蘇將是今年的主旋律。本輪復(fù)蘇周期將分為兩個階段，一是場景約束的逐步打開;二是消費能力和消費意愿的提振，邊際改善或?qū)⒕S持1年至2年。另外，供給端也可能是決定個股業(yè)績彈性更為重要的因素。“2022年主旋律是線下消費的復(fù)蘇反轉(zhuǎn)，需求恢復(fù)且成本下降的盈利敞口擴(kuò)張，推動行業(yè)開啟修復(fù)行情。”中航證券也強(qiáng)調(diào)。