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三因素共振 QDII賺錢效應(yīng)下份額持續(xù)縮水

時(shí)間:2018-02-06 08:19:03 來(lái)源: 中國(guó)基金報(bào)


港股美股延續(xù)了去年強(qiáng)勁之勢(shì)屢創(chuàng)新高,QDII基金今年首月漲幅居前,多只產(chǎn)品取得了超過(guò)10%的收益。

然而值得一提的是,作為去年平均收益率領(lǐng)先的基金類型,QDII基金賺錢效應(yīng)之下份額卻不斷縮水。數(shù)據(jù)顯示,2017年以前成立的QDII基金有117只基金,其份額連續(xù)4個(gè)季度下降,從年初的892.68億份一路下滑到年末的679.92億份。

具體而言,上述117只QDII基金在去年4個(gè)季度分別縮水17.73億份、 94.28億份、39.31億份和61.44億份。

從單只產(chǎn)品來(lái)看,去年全年僅有31只QDII基金份額有所上升,占比約為26.5%。11只QDII基金全年份額縮水幅度達(dá)七成以上,全年被凈贖回幅度達(dá)八成以上的QDII則有4只。

需要注意的是,多只業(yè)績(jī)靠前的QDII基金也遭遇了凈贖回。統(tǒng)計(jì)顯示,去年凈值增長(zhǎng)率超過(guò)30%的QDII基金共有18只。其中僅有8只份額有所增加,其余10只績(jī)優(yōu)基金去年全年份額合計(jì)減少38.58億份。

在平均收益率接近6.5%的背景下,QDII基金份額為何不升反降?記者采訪了多位業(yè)內(nèi)人士,上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心一位高級(jí)分析師認(rèn)為,滬港深基金陣營(yíng)的不斷壯大,使QDII基金的吸引力大幅降低。具體來(lái)看,對(duì)于注重流動(dòng)性的投資者而言,QDII基金贖回時(shí)需要等待7天至10天,而滬港深基金交易無(wú)需境外托管行和境外券商進(jìn)行交易和清算,效率更高。另一方面,新發(fā)滬港通基金的申贖、交易和清算、托管費(fèi)用在港股通通道下均與傳統(tǒng)A股基金一致,資金成本遠(yuǎn)低于QDII基金。

滬上一位公募QDII基金經(jīng)理則坦言,多只QDII基金規(guī)模偏小,投資者或會(huì)繞道而行。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),前述成立于2017年以前的117只QDII基金中,20只產(chǎn)品的最新凈值規(guī)模已低于清盤紅線,占比約為17.1%。這類迷你產(chǎn)品為基金經(jīng)理的投資造成較大困難的同時(shí),投資者也不會(huì)選擇。“由于規(guī)模小、吸引力下降,進(jìn)一步引發(fā)縮水規(guī)模更小,目前部分QDII基金遇此尷尬局面。”他說(shuō)道。

QDII額度的長(zhǎng)期緊張也為投資者帶來(lái)不便。深圳一老牌公募滬港深基金經(jīng)理表示,外匯局已經(jīng)連續(xù)數(shù)月未批新的QDII額度,但近兩年機(jī)構(gòu)委外資金借道QDII出境需求旺盛,以增加美元資產(chǎn),對(duì)沖人民幣貶值風(fēng)險(xiǎn),基金公司用于公募產(chǎn)品的QDII額度便進(jìn)一步收縮。


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